受重新燃起的美聯(lián)儲收緊購債規(guī)模的預(yù)期以及強勁的美國8月零售數(shù)據(jù)影響，上周金價出現(xiàn)較大幅度調(diào)整。仍處高位的美國通脹數(shù)據(jù)一度支持金價站上1800美元，但之后市場很快失去繼續(xù)上攻的動能。在美國8月零售數(shù)據(jù)意外強勁的背景下，對美國經(jīng)濟有序復(fù)蘇及美聯(lián)儲加緊收縮購債的預(yù)期重新占據(jù)上風(fēng)，國際金價單日重挫逾40美元，再一次經(jīng)歷了8月初的恐慌時刻。
博時黃金ETF基金經(jīng)理王祥表示，由于之前公布的8月就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，原本市場預(yù)期在新一輪疫情的影響下，美國經(jīng)濟復(fù)蘇的進程將受到拖累，從而間接迫使美聯(lián)儲放緩政策收緊的腳步。但上周公布的零售數(shù)據(jù)似乎反應(yīng)了疫情沖擊并不嚴重，對市場利率敏感的黃金資產(chǎn)在寬松收緊的背景下受到拋售是符合邏輯的。
當(dāng)前需要關(guān)注，單月的零售數(shù)據(jù)改善是否存在持續(xù)性，以及對美國經(jīng)濟的整體復(fù)蘇具備多大的代表性。從分項數(shù)據(jù)來看，8月零售銷售的特點呈現(xiàn)為：1、疫情沖擊下，線上零售大幅改善，而與出行相關(guān)的餐飲、服裝業(yè)仍顯著偏弱；考慮到三季度餐廳就餐、出行指數(shù)等高頻數(shù)據(jù)也偏弱，預(yù)計Q3美國服務(wù)消費或顯著走弱。2、日用品、食品飲料、雜項商品需求偏強，或與7月開始發(fā)放的育兒補貼帶來收入改善有關(guān)；但娛樂用品、電子用品、汽車等耐用消費品繼續(xù)偏弱。綜合起來看，銷售增長點偏于快速消費品，除了家具以外的耐用消費品相對偏弱，因此無法排除因疫情導(dǎo)致快消品采購節(jié)奏錯位的可能性，仍需要后續(xù)更多數(shù)據(jù)的觀察。
對于Taper而言，根據(jù)彭博的調(diào)查，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在9月FOMC會議中暗示其將縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，并預(yù)期2023年將啟動加息。三分之二的受訪者預(yù)期美聯(lián)儲將于11月FOMC會上正式發(fā)布縮債聲明，過半數(shù)受訪者預(yù)期taper操作將于12月啟動。在等待這一政策正式落地的過程中，黃金市場可能將伴隨經(jīng)濟數(shù)據(jù)的波動亦整體呈現(xiàn)低位震蕩態(tài)勢。
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