9月10日，博時基金 “投資科技 重倉中國未來”科技主題分享會在深圳成功舉辦。會上，由博時基金董事總經理曾鵬領銜，肖瑞瑾、郭曉林、黃繼晨、趙易和齊寧等投資大咖組成的“科技天團”暢談后市科技主題的投資機會。
活動當天，深耕通信實業和金融業超過10年、“科技產業鏈專家”——博時基金行業研究部基金經理齊寧在《騰“云”駕“霧”時代的科技產業投資機遇》的主題演講中帶來了他對產業互聯網時代的投資前瞻。他認為，2C時代“云計算”是唯一大腦，但在產業互聯網時代，云計算面臨著帶寬有限的新問題，因而更靠近用戶側、可以快速響應的“邊緣云”應運而生，兩層“云”架構形成了“霧計算”。在騰“云”駕“霧”時代，諸多投資機會開始顯現，軟件的“云”化(SaaS)在中國具有巨大的市場。
兩層“云”架構形成了“霧計算”
會上，就“互聯網在發生著什么變化？”這一問題，齊寧用IT架構的方式呈現出過去的互聯網模式，并指出在過去的互聯網中，個人用互聯網最多是買東西、打游戲、看視頻，但所有做這些業務的公司都不把自己的IT架構放在自己這一端，而放在云端。
對于為什么會有云端這種結構的出現？齊寧認為有兩個原因，第一，并不是所有企業的IT資源都能得到充分利用，有些人有富余，有些人有短缺，這里面存在共享資源的機會。第二，所有互聯網端的流量都有著共同的特征，就是高并發、大流量，需要做大量并行運算，而這種并行運算往往是做互聯網的小公司無法承擔的技術能力，所以必須把它放在云端，交給有技術實力的大公司來完成，所以才有了“云”的出現，這就是過去互聯網時代所發生的事情。
現在進入產業互聯網時代，齊寧分析道，產業互聯網時代與以前C端互聯網最大的不同有兩點：第一，有一些超級終端出現，比如智能汽車；第二，有一些超級消耗流量的超級組織出現，比如智能音樂和智能工廠。在互聯網時代，我們如何把握好流量的運行，如何為客戶提供更豐富、更穩定的訪問體驗就成為一個新的問題，即使用云計算的方式來解決，還是不夠。
所以在新的時代，產生了兩層“云”，第一層是大腦層的云，第二層是更靠近用戶側的邊緣云，這種兩層云的架構稱之為“霧計算”。展望未來的“云”，齊寧認為其可能是兩層架構，云大腦和邊緣云，邊緣云的架構與大腦云不一樣，稱之為“私有云架構”。同時，齊寧還認為，越來越多組織或者家庭，將來可能都需要邊緣側云架構，一個私有云供應商，未來還可能會有私有云產業鏈崛起。
騰“云”駕“霧”時代投資機會顯現
具體到軟件云化的發展空間上，齊寧首先對三年前的中國SaaS市場與美國SaaS市場的情況作出對比分析，并指出未來軟件云化會是一個趨勢，且相信中國的企業能夠成長，相信中國企業IT開支會增加，在這樣漫長的演進過程中，必然會看見中國的SaaS產業數倍于美國市場。其次，齊寧分析了SaaS行業對于客戶的價值，一是低成本，二是便于維護，他認為科技行業的SaaS非常類似于消費行業，具有消費行業同樣的牛股特征。
如何衡量一個SaaS企業長期持續的成長性呢？齊寧指出，對于一家SaaS公司來講，現金流遠遠好于凈利潤甚至收入。只要我們觀察一家云公司的現金流特征，觀察它是否成倍于凈利潤增長，就可以判斷出一家SaaS公司長期持續經營的能力有多好。
對于投資行業的競爭格局，齊寧表示：“從過去多年科技行業的投資經驗來看，特別是軟件行業，我們發現很難找到一家具有核心競爭力的公司，因為互聯網公司實在太強大了。而在私有云時代，大家更關注信息安全，客戶不希望把自己所有的IT架構都交給互聯網公司承擔，真正使用云的、真正具有大量需求的是傳統制造業，甚至包括金融、醫療等大行業，中國有一個特色，就是這些大企業很多都是國有性質背景，這些國有性質背景的企業肯定不會把所有數據都交給互聯網公司掌管，所以一定會有新的私有云運營商出現，這里面有國有企業的機會，也有民營企業的機會。”
在新的產業互聯網時代，齊寧認為競爭格局的變化絕對不是傳統軟件企業的獨角戲，在以前，只要是積極向云轉型的傳統軟件公司，就會獲得新的生命力，一旦成功實現了云軟件，所有估值體系相比之前就會有著巨大的不同。在這個時代，新的云化軟件公司具有不同的表現，也可能會創造不同的巨大投資機會。
