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8月私募規(guī)模首破19萬億 北上深"三足鼎立"格局穩(wěn)固

2021-09-23 16:08:44

隨著越來越多高凈值客戶資產(chǎn)配置熱情高漲,國內(nèi)私募基金規(guī)模正迎來新的井噴期。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)(下稱“基金業(yè)協(xié)會(huì)”)近日公布8月份私募基金管理人及產(chǎn)品月報(bào)顯示,截至今年8月底,境內(nèi)存續(xù)私募基金管理人達(dá)到2.44萬家,資金管理規(guī)模達(dá)到19.05萬億元,較8月份環(huán)比增長0.32%,首次突破19萬億元大關(guān)。

一位財(cái)富管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人向記者表示,這背后,一是大量非標(biāo)投資產(chǎn)品到期后,越來越多高凈值客戶將資金轉(zhuǎn)而投向私募基金產(chǎn)品尋求高回報(bào);二是今年以來量化私募基金異軍突起,吸引大量高凈值客戶青睞,帶動(dòng)私募基金規(guī)模保持穩(wěn)健增長。

他告訴記者,有些量化私募基金今年以來最大凈值回撤值在3%左右,但整體投資回報(bào)率超過10%,很大程度滿足高凈值客戶對(duì)穩(wěn)健高回報(bào)的需求。

值得注意的是,私募股權(quán)投資基金同樣受到越來越多高凈值投資者的歡迎。

基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,盡管8月私募股權(quán)投資基金的資金管理規(guī)模較7月份縮水約37.63億元,但它仍以10.48萬億元的資金保有量占據(jù)境內(nèi)私募基金總規(guī)模的55%,位于所有私募基金產(chǎn)品的前列。

8月私募基金的“冰火兩重天”

基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,8月私募證券投資基金發(fā)行數(shù)量較7月份增加2270只;資金管理規(guī)模也較7月份環(huán)比增加648.73億元,達(dá)到5.52萬億元。

一位財(cái)富管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人分析認(rèn)為,究其原因,是高凈值客戶認(rèn)為量化私募基金的低凈值波動(dòng)性與相對(duì)較高回報(bào)率,可以完美“替代”非標(biāo)投資產(chǎn)品的保本高回報(bào)屬性。部分資深高凈值投資者不再熱衷追捧行業(yè)頭部量化私募機(jī)構(gòu)新發(fā)產(chǎn)品,轉(zhuǎn)而對(duì)那些業(yè)績出色但名氣不大的初創(chuàng)型量化私募機(jī)構(gòu)抱有濃厚的投資興趣。因?yàn)檫@些高凈值投資者意識(shí)到,規(guī)模往往是業(yè)績的最大“天敵”。一旦量化私募基金規(guī)模擴(kuò)張速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其量化投資策略容量,其業(yè)績很容易遭遇滑鐵盧,反而是那些名氣不大但量化策略獨(dú)特的初創(chuàng)型量化私募產(chǎn)品更具業(yè)績?cè)鲩L爆發(fā)性。

值得注意的是,量化私募基金異軍突起并未創(chuàng)造“雨露均沾”效應(yīng),其他類型私募基金因大量資金涌入量化策略產(chǎn)品而遭遇少人問津的窘境。

比如年初一度火熱的管理期貨CTA策略私募產(chǎn)品因近期大宗商品價(jià)格回調(diào)導(dǎo)致凈值下跌幅度擴(kuò)大(部分產(chǎn)品凈值回撤值甚至處于歷史峰值),正面臨不小的資金贖回壓力;此外,市場中性策略私募產(chǎn)品也因?yàn)樯习肽陿I(yè)績不夠理想,其產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量與資金管理規(guī)模持續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢。

“目前,私募基金正急于對(duì)商品期貨CTA策略與市場中性策略私募產(chǎn)品進(jìn)行迭代升級(jí),要么引入統(tǒng)計(jì)套利與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖套利策略以降低凈值波動(dòng)性,要么增加多資產(chǎn)組合與指數(shù)增強(qiáng)策略,力爭打好業(yè)績翻身仗以重拾高凈值投資者配置信心。”一位私募基金投研部門總監(jiān)向記者直言。

值得注意的是,8月份私募股權(quán)投資基金產(chǎn)品呈現(xiàn)“向前看”的新趨勢。具體而言,主要投向中后期成熟項(xiàng)目的私募股權(quán)投資基金在當(dāng)月的資產(chǎn)管理規(guī)模較7月份縮水37.63億元,相比而言,投向中早期項(xiàng)目的創(chuàng)業(yè)投資基金數(shù)量則較7月份增加411只,資金管理規(guī)模也相應(yīng)增長226.18億元,達(dá)到2.1264萬億元。

“究其原因,是近期國家相關(guān)部門加大反壟斷、數(shù)據(jù)安全保護(hù)與相關(guān)行業(yè)整頓,令不少高凈值投資者擔(dān)心中后期項(xiàng)目面臨IPO放緩等風(fēng)險(xiǎn),轉(zhuǎn)而更愿加大中早期項(xiàng)目投資,通過拉長投資周期以應(yīng)對(duì)政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。”上述國內(nèi)大型股權(quán)投資機(jī)構(gòu)合伙人指出。

北上深“三足鼎立”格局穩(wěn)固

國內(nèi)私募基金的蓬勃發(fā)展,仍未改變“北上深”三足鼎立的格局。

基金業(yè)協(xié)會(huì)披露的已登記私募基金管理人地域分布狀況顯示。截至今年8月底,注冊(cè)地在上海市的私募基金管理人達(dá)到4533家,深圳市則達(dá)到4354家,北京市也有4306家,分別占據(jù)國內(nèi)私募基金管理人數(shù)量的18.57%、17.84%與17.64%。

與此對(duì)應(yīng)的是,上海市私募基金資金管理規(guī)模達(dá)到4.65萬億元,規(guī)模占比達(dá)24.42%;北京以4.09萬億元私募基金管理規(guī)模位居第二,占比21.49%;深圳市管理規(guī)模達(dá)到2.30萬億元,位居第三,占比12.07%。

相比而言,排名第四、第五位的浙江省(除寧波)與廣東省(除深圳)的私募基金管理人數(shù)量分別達(dá)到2038家與1773家,占比僅有8.35%與7.27%;兩地私募基金資金管理規(guī)模分別達(dá)到1.10萬億元與1.06萬億元,占比分別僅有5.75%與5.55%,與“北上深”均有一定的差距。

多位私募基金人士直言,盡管北上深仍占據(jù)三足鼎立態(tài)勢,近年青島、廈門、重慶等城市正積極打造財(cái)富管理中心,積極推出一系列扶持與稅收優(yōu)惠措施吸引越來越多私募基金落戶,正令境內(nèi)私募基金區(qū)域分布開始呈現(xiàn)“群雄逐鹿”的新態(tài)勢。

“不過,私募基金的募資行為尚未因此呈現(xiàn)本土化特征。”一位信托公司資產(chǎn)配置部主管告訴記者。眾多私募基金仍通過私人銀行、信托公司、財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的全國性業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn),面向各地高凈值投資者募資。此外,全國各地高凈值投資者對(duì)私募基金注冊(cè)地極其關(guān)注——受此前P2P跑路事件影響,他們特別在意私募基金是否在大中型城市注冊(cè)登記或設(shè)立辦事處,以便他們能及時(shí)了解這些私募基金的運(yùn)營動(dòng)態(tài),作為保障自身資金安全的一種措施。

記者獲悉,針對(duì)高凈值投資者的上述投資心態(tài),越來越多私募基金正積極在北上深等城市設(shè)立辦事處,進(jìn)一步提升高凈值投資者的投資信心。

在這位信托公司資產(chǎn)配置部主管看來,高凈值投資者之所以如此看重私募基金是否在大中型城市設(shè)立辦事處,還在于他們認(rèn)為這些私募基金能在大中型城市引入足夠多的私募投研人才,從而加快投資策略的迭代升級(jí),進(jìn)而增加自身獲取持續(xù)性高回報(bào)的幾率。

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