國慶假期前后，公募掀起了同業(yè)存單指數(shù)基金申報熱潮，共有 40多家公募基金旗下產(chǎn)品密集申報。
雖然同業(yè)存單指數(shù)基金其實是80%以上的資產(chǎn)要投同業(yè)存單，風(fēng)險相對來說比較低。但是業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資者還需警惕其中潛在風(fēng)險。
10月11日，證監(jiān)會受理了中信建投基金、匯泉基金和光大保德信基金、長盛基金4家基金公司關(guān)于旗下中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期基金產(chǎn)品的申報。
國慶假期前后，公募掀起了同業(yè)存單指數(shù)基金申報熱潮，共有 40多家公募基金旗下產(chǎn)品密集申報。
同業(yè)存單指數(shù)基金作為一種創(chuàng)新基金產(chǎn)品，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為它是介于貨幣基金和短債基金之間的一種短期的、低風(fēng)險的理財類型的產(chǎn)品，可以在一定程度上充實整個行業(yè)的產(chǎn)品豐富度，滿足市場不同風(fēng)險偏好投資需求。
40余只產(chǎn)品密集申報
證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，9月30日，第一批同業(yè)存單基金產(chǎn)品材料被證監(jiān)會接收。其中，包括華夏基金、南方基金、平安基金、富國基金等12家基金公司申報的產(chǎn)品。
國慶后的第一個工作日，迎來了30家基金公司對同業(yè)存單基金的密集申報。
繼申萬菱信基金在10月9日上報同業(yè)存單指數(shù)基金后，10月11日又迎來了中信建投基金、匯泉基金和光大保德信基金、長盛基金4家基金公司向證監(jiān)會申報了中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期基金產(chǎn)品。
從這些上報的基金名稱來看，大多數(shù)基金公司申報的是跟蹤中證同業(yè)存單AAA指數(shù)的基金，也有少數(shù)的基金公司上報的是普通同業(yè)存單基金。例如，匯添富基金申報的是同業(yè)存單30天持有混合基金、博時基金上報的是同業(yè)存單7天持有基金。
此次申報的跟蹤中證同業(yè)存單AAA指數(shù)的基金產(chǎn)品均設(shè)置了7天持有期，即買入持有7個自然日才能贖回。
滿足低風(fēng)險偏好需求
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，同業(yè)存單指數(shù)基金主要跟蹤的是中證同業(yè)存單AAA指數(shù)，80%以上的資產(chǎn)要投向同業(yè)存單，且需要投資于指數(shù)中的成份券。
公開資料顯示，中證同業(yè)存單AAA指數(shù)樣本券由在銀行間市場上市的主體評級為AAA、發(fā)行期限1年及以下、上市時間7天及以上的同業(yè)存單組成，采用市值加權(quán)計算。
同業(yè)存單是存款類金融機(jī)構(gòu)在全國銀行間市場上發(fā)行的記賬式定期存款憑證，且同業(yè)存單期限不超過1年，為1個月、3個月、6個月、9個月和1年。
截至10月11日，同業(yè)存單AAA指數(shù)年內(nèi)上漲2.33%。
同業(yè)存單指數(shù)基金作為一個創(chuàng)新基金產(chǎn)品，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為它是介于貨幣基金和短債基金之間的一種短期的、低風(fēng)險的理財類型的產(chǎn)品，可以在一定程度上充實整個行業(yè)的產(chǎn)品豐富度。同時，反映了機(jī)構(gòu)普遍看好同業(yè)存單市場發(fā)展前景。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對記者表示，同業(yè)存單指數(shù)基金產(chǎn)品有助于豐富公募基金投資組合，滿足市場不同風(fēng)險偏好投資需求。同時，反映機(jī)構(gòu)普遍看好同業(yè)存單市場發(fā)展前景。
“同業(yè)存單基金指數(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新，豐富了金融市場投資品種體系，無論是機(jī)構(gòu)還是普通個人投資者擁有更多選擇。指數(shù)基金的重要共通處是投資門檻相對低，在一定程度降低普通投資者專業(yè)性要求，且具有交易成本相對低、流動性好、透明度高和交易機(jī)制靈活等。從中長期看，指數(shù)基金產(chǎn)品發(fā)展，有助于推動國內(nèi)投資者結(jié)構(gòu)逐步機(jī)構(gòu)化，增強(qiáng)市場的內(nèi)在穩(wěn)定性等。” 周茂華指出。
星智金融研究院研究員黃大智對《國際金融報》記者分析，雖然說市場上還沒有跟蹤同業(yè)存單指數(shù)的產(chǎn)品，但是其實是有一些重倉同業(yè)存單的貨幣基金。同業(yè)存單指數(shù)基金其實是介于貨幣基金和短債基金之間的一種短期的、低風(fēng)險的理財類型的產(chǎn)品。從市場的角度去看，同業(yè)存單指數(shù)基金的發(fā)行在一定程度上能夠充實整個行業(yè)的產(chǎn)品豐富度。
警惕潛在風(fēng)險
雖然同業(yè)存單指數(shù)基金其實是80%以上的資產(chǎn)要投同業(yè)存單，風(fēng)險相對來說比較低。但是業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資者還需警惕其中潛在風(fēng)險。
“同業(yè)存單指數(shù)基金作為一個指數(shù)基金，在投資門檻上有比直接買同業(yè)存單要低的優(yōu)勢。從同業(yè)存單指數(shù)的走勢來看，它的波動性要比貨幣基金高一些。所以，很難把它完全地變成貨幣基金的一個替代品，兩者還是有一些區(qū)別的。也正是因為同業(yè)存單指數(shù)基金相比于貨幣基金有更大的波動性，所以有可能存在買到高點，短期出現(xiàn)一定虧損的情況。”黃大智對記者說。
周茂華認(rèn)為，同業(yè)存單指數(shù)基金底層資產(chǎn)標(biāo)的透明清晰、信用風(fēng)險整體可控、市場流動性好、市場定價公允等，對于偏好資產(chǎn)波動相對低、流動性好的偏穩(wěn)健型投資者吸引力大。但是，投資者需要關(guān)注底層資產(chǎn)的具體類型與風(fēng)險特征。
中信證券指出，存單指數(shù)基金集中投資于同業(yè)存單，可能導(dǎo)致同業(yè)存單利率零售化，對市場利率秩序形成干擾。同業(yè)存單等同業(yè)融資工具原本服務(wù)于同業(yè)機(jī)構(gòu)之間的資金調(diào)配，其利率理論上應(yīng)該由同業(yè)市場進(jìn)行定價，但如果大量個人投資者通過基金持有后，一方面機(jī)構(gòu)為了維持規(guī)模可能被迫采取偏向短期的投資策略；另一方面，一旦市場出現(xiàn)不利變化，散戶大量集中贖回，加大市場的共振效應(yīng)與脆弱性，也會進(jìn)一步加劇基金乃至同業(yè)存單市場的流動性風(fēng)險。此外，當(dāng)同業(yè)存單發(fā)行利率較低時，可能會有銀行通過發(fā)行同業(yè)存單獲得低成本資金，再投資于存單指數(shù)基金，加劇資金空轉(zhuǎn)的問題。
