深陷“價值洼地”標(biāo)簽的港股，正逐漸成為市場關(guān)注的焦點。面對當(dāng)前較低的估值水平，不少公募投資人士重新將目光投向港股。基金公司布局港股基金的步伐也在不斷加快，下半年以來已有30只基金先后啟動發(fā)行。為增強(qiáng)投資者信心，還有基金公司自購旗下新發(fā)基金。
展望四季度，公募人士認(rèn)為港股行情值得期待。外部擾動已有所緩解，國內(nèi)政策和監(jiān)管方面也出現(xiàn)了積極的進(jìn)展，港股逐步進(jìn)入布局期。特別是對于已經(jīng)跌至歷史估值區(qū)間底部而且存在政策利好的龍頭科技標(biāo)的，投資機(jī)會尤為明顯。
公募密集布局港股基金
A股市場板塊輪動持續(xù)加快，權(quán)益基金發(fā)行難度驟升。港股市場漸成風(fēng)口，吸引眾多基金公司布局。
Wind數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入四季度以來，已有7只港股基金陸續(xù)啟動發(fā)行，包括廣發(fā)滬港深精選、萬家滬港深藍(lán)籌兩只主動偏股基金和平安中證滬港深線上消費(fèi)主題ETF、鵬華中證滬港深科技龍頭等五只被動指數(shù)型產(chǎn)品。
其中萬家基金在萬家滬港深藍(lán)籌混合基金首募當(dāng)天以自有資金認(rèn)購該基金1000萬元。據(jù)知情人士介紹，堅定信心大舉自購，一方面是萬家基金作為機(jī)構(gòu)投資者，始終從長期出發(fā)，看好旗下港股基金中長期投資價值；另一方面，在港股市場底部大手筆自購，體現(xiàn)的亦是專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的擔(dān)當(dāng)，以及與每一位基金投資者共進(jìn)退的決心。
萬家基金認(rèn)為，港股市場經(jīng)過大幅調(diào)整，體現(xiàn)出更好的配置價值。首先，隨著疫情影響減弱，宏觀經(jīng)濟(jì)依然處于復(fù)蘇通道，同時由于此次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不均衡性，依然需要寬松的流動性環(huán)境支持，因此，港股不具備熊市基礎(chǔ)，回調(diào)讓很多優(yōu)質(zhì)公司估值很有吸引力，這些公司的長期競爭力依然強(qiáng)勁，前期的估值調(diào)整為投資者提供了很好的安全邊際，看好目前至 2022 年港股市場的表現(xiàn)。
拉長時間來看，下半年以來已有30只港股基金先后啟動發(fā)行，涉及18家基金公司。對比整個上半年，啟動認(rèn)購的港股基金有32只。下半年來，港股基金發(fā)行節(jié)奏明顯加快。
其中天弘基金、匯添富基金在不到四個月的時間內(nèi)分別發(fā)行3只滬港深行業(yè)主題基金，聚焦創(chuàng)新藥、科技、消費(fèi)等賽道。易方達(dá)基金同樣積極布局港股市場，下半年以來也發(fā)行了3只港股基金，包括易方達(dá)中證滬港深300ETF、易方達(dá)中證滬港深500ETF以及易方達(dá)港股通成長。對比整個上半年，啟動認(rèn)購的港股基金有32只。
從成立情況看，下半年啟動發(fā)行的港股基金中已有18只產(chǎn)品宣告成立，南方港股通優(yōu)勢企業(yè)、易方達(dá)港股通成長兩只偏股混合型基金首發(fā)募資分別達(dá)42.07億元、30.32億元。
數(shù)據(jù)顯示，還有更多的滬港深基金在路上。截至目前披露的基金發(fā)行計劃顯示，易方達(dá)中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合ETF、華泰柏瑞中證滬港深品牌消費(fèi)50ETF等3只產(chǎn)品即將于本周內(nèi)進(jìn)入發(fā)行期。
事實上，近期不少公募基金經(jīng)理已經(jīng)提前對港股“下手”。9月份張坤管理的“易方達(dá)中小盤”更名為“易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選(QDII)”，將港股市場掛牌交易的企業(yè)納入投資范圍；近期擅長低估值策略的基金經(jīng)理丘棟榮明確表示看好港股中的價值股，中庚價值領(lǐng)航近期將召開持有人大會，在基金投資范圍中增加港股通標(biāo)的。他還提到，當(dāng)前港股估值較低，是配置港股中價值股的較好機(jī)會。
四季度港股有望補(bǔ)漲
對于四季度港股走勢及投資機(jī)會，公募人士普遍比較樂觀。綜合政策與估值、資金面、因素等，港股四季度存在很大的補(bǔ)漲機(jī)會。
從年初以來的走勢看，港股顯著跑輸于外圍市場。恒生指數(shù)自2月中旬突破31000點后，一路震蕩走低，截至10月12日收盤，恒生指數(shù)收報24962.59點，今年以來下跌7 %，估值水平整體處于47%分位數(shù)附近，接近歷史中位數(shù)水平，而恒生科技指數(shù)年內(nèi)跌幅更是高達(dá)24%。
近期外圍市況偏向于震蕩，但恒指表現(xiàn)還算穩(wěn)健。在港股市場中，近期多數(shù)板塊展開了超跌反彈行情。其中，美團(tuán)、騰訊控股等科技股表現(xiàn)不俗，近5個交易日累計漲幅均在10%左右。10月18日，港股尾盤拉升，三大指數(shù)均收復(fù)盤中跌幅。
業(yè)內(nèi)預(yù)計，港股四季度存在很大的補(bǔ)漲機(jī)會，相較于美股和A股市場，港股估值具有吸引力。騰訊、美團(tuán)等科技股若能繼續(xù)領(lǐng)漲，有望進(jìn)一步激發(fā)港股市場人氣。另外，南向資金自9月底以來全面轉(zhuǎn)為凈買入，也從側(cè)面反映了外圍資金面的偏好。
在萬家滬港深藍(lán)籌擬任基金經(jīng)理劉宏達(dá)看來，除估值水平外，AH股溢價指數(shù)也是市場用來衡量A股、H股投資性價比的指標(biāo)。劉宏達(dá)表示，AH股溢價指數(shù)往往能夠反映兩個市場投資情緒的熱度。溢價率靠近150時，表明市場對于港股極度悲觀，對于A股相對樂觀；溢價率接近110時，則表明市場對于港股更加樂觀。
“從這個指標(biāo)來看，在數(shù)值接近150的時候應(yīng)該投資港股；在接近110 的時候應(yīng)該投資A股。歷史上，AH股溢價指數(shù)共有三次觸及150，每次達(dá)到150后，港股都會在未來一段時間大幅跑贏A股。目前，AH股溢價率在144、145，已經(jīng)接近歷史極高值。”劉宏達(dá)稱，無論從情緒面還是基本面的角度來看，他對于明年的港股都比較樂觀。“我認(rèn)為，今年四季度是布局港股非常好的時機(jī)。”
華南一位公募QDII基金經(jīng)理表示，美國盈利改善及通脹壓力緩解推動美股反彈，疊加國內(nèi)政策利好預(yù)期升溫以及國內(nèi)監(jiān)管緩和，共同影響港股市場上漲，其中消費(fèi)板塊和成長風(fēng)格領(lǐng)漲。“我們預(yù)計短期市場將繼續(xù)盤整，消化諸多不確定性。不過，考慮到H股市場、尤其是成長板塊相比其它市場存在一定優(yōu)勢，港股逐步進(jìn)入布局期。”他說道。
