供應鏈中斷和隨之而來的大宗商品價格瘋漲，已經成為全球市場最重要的焦點議題之一。
供應鏈風暴在給通脹和經濟復蘇帶來威脅的同時，也為押注能源和大宗商品價格上漲的基金帶來機遇，此類基金在過去一個月成為市場的大贏家。
能源、大宗商品基金收益
9月，作為廣泛大宗商品基準的標普高盛商品指數上漲6.0%。由于全球能源供應持續緊張，其中與能源相關的商品表現出色。
歐洲天然氣和電力價格以及中國煤炭價格的漲幅均創新高，美國天然氣價格也創多年來的新高，油價突破每桶80美元。標普高盛天然氣指數9月內反彈32.9%，標普高盛石油指數則躍升10.0%。
價格上漲，讓投資能源和大宗商品的基金在過去一個月普遍收獲較高漲幅。晨星的數據顯示，PIMCO旗下投資于大宗商品的GIS大宗商品基金近一個月漲幅達9.92%。貝萊德的世界能源基金的漲幅達23.24%，該基金的十大持倉中包括道達爾能源、殼牌等石油企業，施羅德的國際選擇基金-全球能源和富蘭克林自然資源基金的漲幅也均在20%以上，分別為22.7%和20.35%。
不過，基金行業人士透露，相比公募基金，抓住這波上漲行情的更多是對沖基金。由于近年來對ESG的重視度提升，大型資產管理機構正越來越多減持不符合綠色主題的投資。
全球最大上市對沖基金英仕曼集團旗下的Man FRM投資解決方案主管Adam Singleton表示，9月隨著市場波動性提高，對沖基金整體業績較過去幾個月的波動性更大，但在量化宏觀策略領域，尤其是量化大宗商品基金表現亮眼，天然氣等大宗商品價格的劇烈波動提供了不少機遇。
對沖基金數據提供商eVestment的統計也顯示，9月押注大宗商品的對沖基金是所有對沖策略中最大的贏家，總體回報上漲1.59%，今年迄今為止的回報達17.93%。而對沖行業整體今年迄今的回報為8.85% 。
供應鏈中斷延續至2022年
供應鏈中斷問題，正引發越來越多關注，經濟學家和行業人士也在不斷修正對供應鏈問題的認知——供應鏈問題可能比最初的判斷更糟，持續時間更久。
穆迪分析師Tim Uy 認為在供應鏈問題得到緩解之前，情況可能進一步惡化。他指出，邊境控制、人流限制措施、缺乏全球通行的疫苗護照以及人們堆積的需求形成了完美風暴，全球產能受阻、成本和物價上漲，全球經濟增長趨弱。而供應鏈上幾乎每個環節都面對瓶頸，無論是勞動力、運輸、港口還是倉庫。
國際能源署(IEA)近期也指出，全球經濟復蘇加劇了天然氣、液化天然氣和煤炭供應的短缺，引發能源價格急劇上漲。天然氣嚴重短缺正蔓延至其他市場和更廣泛的經濟領域，包括加劇當前的石油供應缺口。
華爾街日報近日對67位投行經濟學家的調查顯示，經濟學家們普遍認為供應鏈中斷問題將延續到2022年，其中最為樂觀的預測是在2022年第二季度改善。
IHS Markit的分析則認為整個2022年可能都無法走出供應鏈中斷難題，最壞的情況下，供應鏈問題可能要到2023年才會改善。德魯里航運咨詢也認為，整個2022年都可能繼續要面對供應鏈中斷問題。
由于疫情，疊加供應鏈中斷、通脹壓力，以及美聯儲的政策調整等因素帶來的下行風險，IMF將亞洲2021年經濟預期大幅下調至6.5%。
