近日，中國人民銀行網站消息稱，人民銀行創設推出碳減排支持工具這一結構性貨幣政策工具，以穩步有序、精準直達方式，支持清潔能源、節能環保、碳減排技術等重點領域的發展，并撬動更多社會資金促進碳減排。備受市場關注的碳減排支持工具正式推出。
碳減排支持工具漸行漸近，基金公司如何解讀這一新政策？和該工具息息相關的新能源板塊后市又將如何演繹？
一舉兩得
光大保德信基金直言，這是一種政策利好，在此背景下商業銀行更有意愿向新能源企業放貸，新能源企業的融資利率下降，企業投資有望增加。
博道基金研究總監兼基金投資部總經理張迎軍認為，央行推出碳減排支持工具，重點支持清潔能源、節能環保和碳減排技術三個碳減排領域，此舉可以引導金融機構和鼓勵社會資金更多投向綠色低碳領域，對于綠電運營商獲得資金支持、擴大裝機規模、降低融資成本，延長還款期限等方面起到鼓勵作用，特別是對一些民營及地方運營商尤為明顯。
諾德基金基金經理謝屹表示，“碳減排相關的綠色貸款的推出有一舉兩得的效果：一方面這部分是新增貸款，可以拉動新增的需求，用以應對潛在的經濟下行壓力。另一方面，這部分貸款有明顯的指向性，即精準扶持減排相關的清潔能源領域，包括風電、太陽能、生物質能源氫能、地熱、熱泵、高效儲能等。”
謝屹解補充道，央行雖然開通了“先貸后借”的直接投放通道，但是要求銀行提供碳減排貸款對應的減排數量等信息，并要求第三方專業機構核實驗證。這是真正的精準滴灌，應該會較好地緩解相關領域企業的資金需求，并促進新能源板塊的持續創新和建立規模優勢。
估值有望獲更強支撐
光大保德信基金表示，行業中長期增長更具確定性，新能源估值有望得到更強支撐。
張迎軍表示：“目前風光電力企業，國企的貸款利率參考LPR下浮10%-15%，民企貸款則可能上浮0-10%，當然實際貸款情況以項目為單位不完全相同。對于多數的民營電站企業與制造企業，本次3.85%的金融支持有望帶來貸款利率的下降，對于新能源制造企業，低利率貸款資金有望直接降低企業財務費用，有效推動產能擴張及利潤釋放。”
總體上看，張迎軍認為，目前大型風光項目貸款流程成熟完善，但一些中小分布式項目可能還有貸款難現象。另外民企的利率劣勢可能在寬松環境下獲得明顯改善，儲能項目之前的商業模式并不清晰，今后有望獲得一定金融支持。
看好后市投資機會
“投資機會的挖掘更多需要從長周期視角來看。”張迎軍認為，從一致預期形成的角度來看，新能源賽道今年獲得資金追捧，但是市場對于新能源板塊要達成最終的一致預期，可能還需要更長的時間和更多的產業信號。當然A股的進化過程是很快的，跟過去相比進程會縮短。
展望后市，張迎軍表示，長期來看，在碳中和大背景下，以新能源車光伏為代表的綠色經濟產業是長期邏輯與可行商業式結合最好的主題，也是未來相當一段時間最重要的投資方向，后期可能在減碳技術的進步方面，還會涌現一些新的投資機會。
展望后市，光大保德信基金認為，新能源行情有望繼續震蕩上行。新能源行業還有廣闊的成長空間，企業利潤增速很高，高增長有望逐步消化高估值。看好新能源汽車產業鏈的電池、磷酸鐵鋰正極等環節，看好各細分環節龍頭，同時看好海上風電。
