今年以來，結(jié)構(gòu)性行情演繹極致，頭部私募力量也迅速壯大，“吸金力”十足。近期百億私募已突破百家，對此，不少私募管理人認(rèn)為，規(guī)模已成為衡量私募綜合實(shí)力的重要標(biāo)準(zhǔn)之一，也是打開渠道合作、樹立品牌和吸引人才加入的重要影響因素。針對近期明顯降溫的備案發(fā)行情況，受訪私募分析稱，這主要與市場行情及公司戰(zhàn)略有關(guān)。
規(guī)模成私募重要衡量標(biāo)準(zhǔn)
“規(guī)模是衡量私募發(fā)展?fàn)顩r的一個(gè)非常關(guān)鍵的指標(biāo)。”清和泉資本指出，百億私募在積累了一定得投研實(shí)力和市場開拓能力后能夠反哺公司治理，公司治理和經(jīng)營進(jìn)一步規(guī)范化后，對于吸引人才、激勵(lì)機(jī)制、品牌口碑、售后服務(wù)和合規(guī)風(fēng)控等將能夠提供有力保障。
申毅投資表示，規(guī)模超過百億，意味著公司在投資能力、風(fēng)控能力、公司管理等各個(gè)方面都達(dá)到了一定的水準(zhǔn)。大規(guī)模私募在吸引優(yōu)秀人才、品牌推廣、投研能力提升等各方面都具有一定的優(yōu)勢。
私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊稱，規(guī)模對于私募而言，是打開渠道合作、樹立品牌和吸引人才加入的重要因素。百億規(guī)模是目前對于私募行業(yè)進(jìn)行劃分的重要標(biāo)簽之一。
格上旗下金樟投資私募基金研究員謝詩琦表示，就主觀策略而言，百億以上的管理人擁有成熟的研究團(tuán)隊(duì)和足夠的人員配置，覆蓋足夠多行業(yè)，進(jìn)行個(gè)股挖掘與跟蹤。就量化策略而言，百億級量化私募的團(tuán)隊(duì)人數(shù)通常在60至100人，技術(shù)成本和人力成本都很高，只有相當(dāng)?shù)墓芾硪?guī)模才能覆蓋這一成本，并有能力不斷強(qiáng)化團(tuán)隊(duì)實(shí)力，形成正反饋。
睿揚(yáng)投資坦言，規(guī)模大的私募想要走得長遠(yuǎn)，必須不斷提升自身的投研實(shí)力，對投研人員的素質(zhì)要求也因此變高。規(guī)模越大意味著客戶量越多，這就要求市場團(tuán)隊(duì)的客戶關(guān)系維護(hù)能力得到相應(yīng)的匹配。
10月來私募基金發(fā)行遇冷
今年前三季度備案熱情高漲，尤其是量化機(jī)構(gòu)一直維持著高頻的備案節(jié)奏。謝詩琦指出，根據(jù)格上研究統(tǒng)計(jì)，備案數(shù)量排名前十的管理人中，有9名管理人為量化策略，其中靈均投資在8月單月備案超過了100只產(chǎn)品。不過，自9月中旬開始，由于市場輪動(dòng)切換且小市值股票的超額收益顯著下降，導(dǎo)致中證500指數(shù)持續(xù)回撤，量化多頭產(chǎn)品的表現(xiàn)也紛紛急轉(zhuǎn)直下，量化策略主力軍的備案熱情均有所冷卻。
除量化私募外，10月份以來，私募基金整體備案產(chǎn)品數(shù)量也出現(xiàn)顯著下降。胡泊認(rèn)為，這一方面跟市場行情有關(guān)系，另一方面，受年末特殊時(shí)間節(jié)點(diǎn)疊加國慶假期影響，不少私募今年的備案計(jì)劃已進(jìn)入收官階段，備案動(dòng)力減弱。此外，百億量化私募作為過往的備案主力，9月中下旬開始遭遇回撤，不少百億量化私募“封盤”，讓投資者開始擔(dān)心量化規(guī)模起的太快會(huì)對未來收益產(chǎn)生較大影響，因此投資者跟風(fēng)量化產(chǎn)品的情緒開始降溫。
清和泉資本指出，發(fā)行遇冷的原因還是市場，投資者賺錢效應(yīng)不明顯，尤其是在去年和今年年初比較熱鬧的時(shí)候發(fā)行量較大，不少客戶目前處于浮虧狀態(tài)。清和泉的募資計(jì)劃是希望能夠平穩(wěn)進(jìn)行，疊加今年尚佳的凈值表現(xiàn)，規(guī)模穩(wěn)步增長。
睿揚(yáng)投資也表示，一是臨近年末疊加國慶假期的影響，不少私募今年的備案計(jì)劃已進(jìn)入收官階段；二是受市場供需影響，股市行情整體平淡疊加風(fēng)格切換，10月市場資金以觀望為主；三是部分百億私募選擇“封盤”，因而減少了新產(chǎn)品的備案數(shù)量。睿揚(yáng)投資稱，公司今年銷售情況良好，9月初已暫停申購。
申毅投資分析，備案速度與市場熱度有關(guān)，也與公司戰(zhàn)略有關(guān)，如果過于激進(jìn)，可能可以取得短期迅速增長，但在投資人利益保護(hù)、公司策略容量等方面可能產(chǎn)生隱患，所以，保持適度增長非常重要。
