ETF“家族”又誕生一種創(chuàng)新品種——國(guó)內(nèi)首批“主動(dòng)管理”指數(shù)增強(qiáng)ETF面世。據(jù)悉，指數(shù)投資經(jīng)驗(yàn)豐富的招商基金，積極布局這一創(chuàng)新產(chǎn)品，招商滬深300增強(qiáng)策略ETF于11月22日起正式發(fā)行。該基金借鑒海外主動(dòng)ETF成功的投資經(jīng)驗(yàn)，主要投向A股核心資產(chǎn)代表滬深300指數(shù)成分券，兼具股票ETF和指數(shù)增強(qiáng)型基金的優(yōu)勢(shì)，力爭(zhēng)為投資者獲取超額收益。
享有指數(shù)增強(qiáng)和ETF的優(yōu)良屬性
作為首批發(fā)行的指數(shù)增強(qiáng)ETF，招商滬深300增強(qiáng)策略ETF具有一定的投資價(jià)值。投資策略上，一方面該基金主要投向A股核心資產(chǎn)，企業(yè)盈利與成長(zhǎng)性兼顧，標(biāo)的指數(shù)成分券所屬行業(yè)分布相對(duì)均衡，聚焦A股核心賽道龍頭股，歷史表現(xiàn)優(yōu)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日，滬深300指數(shù)過去5年漲幅、年化收益率分別為40.77%、9.44%，均超過同期上證指數(shù)和中證500的表現(xiàn)。
另一方面，基金經(jīng)理將發(fā)揮主動(dòng)管理能力，基于指數(shù)標(biāo)的歷史數(shù)據(jù)，對(duì)價(jià)值、成長(zhǎng)、趨勢(shì)、情緒、分析師預(yù)期等因子在不同市場(chǎng)環(huán)境下，對(duì)個(gè)股表現(xiàn)的影響進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，找到可能影響股票回報(bào)的因子，并根據(jù)預(yù)測(cè)能力和因子間相關(guān)性來構(gòu)建多因子增強(qiáng)模型。在追求超額收益的同時(shí)，該基金還建立專門的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算控制模型，力爭(zhēng)將組合相對(duì)于標(biāo)的指數(shù)的跟蹤誤差控制在一定范圍內(nèi)。
在運(yùn)作模式上，招商滬深300增強(qiáng)策略ETF兼具被動(dòng)ETF和指數(shù)增強(qiáng)基金的優(yōu)良品質(zhì)。與被動(dòng)ETF相比，該基金增加了主動(dòng)管理能力，如遇到風(fēng)險(xiǎn)事件，該基金可靈活調(diào)倉(cāng)控制回撤，在控制跟蹤誤差的基礎(chǔ)上力爭(zhēng)獲取超越標(biāo)的指數(shù)的投資收益。與指數(shù)增強(qiáng)基金相比，該基金可突破現(xiàn)有指數(shù)增強(qiáng)基金95%的倉(cāng)位限制，力爭(zhēng)提高基金收益彈性空間，且參考了ETF場(chǎng)內(nèi)工具的屬性，繼承常規(guī)ETF交易便利、費(fèi)用低廉等特點(diǎn)，降低了投資者投資轉(zhuǎn)換成本，也提高了交易效率。同時(shí)新產(chǎn)品每天公布持倉(cāng),運(yùn)作模式會(huì)更透明，投資者了解信息更為全面。
助力ETF創(chuàng)新，招商基金指數(shù)家族再添新軍
近幾年，被動(dòng)投資是資本市場(chǎng)較為火熱的話題，從巴菲特和對(duì)沖基金經(jīng)理的賭約、指數(shù)基金的興起、ETF產(chǎn)品的盛行、再到指數(shù)增強(qiáng)ETF的誕生，被動(dòng)投資熱度居高不下。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，國(guó)內(nèi)指數(shù)增強(qiáng)型基金規(guī)模合計(jì)2816億元，股票ETF規(guī)模合計(jì)6642億元。而增強(qiáng)型ETF屬于主動(dòng)管理ETF中的一個(gè)品種，在海外市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)多年，彭博數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，全球主動(dòng)管理ETF總數(shù)超過900只，總規(guī)模超過3000億美元，約占全球ETF總規(guī)模的4%。國(guó)內(nèi)增強(qiáng)型ETF尚屬于創(chuàng)新產(chǎn)品，但前景廣闊。業(yè)內(nèi)人士表示，這類產(chǎn)品除了被動(dòng)跟蹤標(biāo)的指數(shù)，還發(fā)揮管理人主動(dòng)投研能力，在控制較小跟蹤誤差上，通過主動(dòng)管理的持倉(cāng)策略爭(zhēng)取獲得Alpha收益。
作為一家老牌基金公司，招商基金在做好主動(dòng)投資的同時(shí)，憑借全方位、精細(xì)化的指數(shù)投資路線突出重圍，建立了“一站式指數(shù)投資工具箱”。目前招商基金旗下既有跟蹤滬深300、中證500、中證1000等寬基指數(shù)基金，又有布局細(xì)分領(lǐng)域的被動(dòng)投資工具，如招商中證白酒、招商中證光伏產(chǎn)業(yè)、招商國(guó)證生物醫(yī)藥等，幫助投資者把握消費(fèi)、光伏、醫(yī)藥等景氣賽道的長(zhǎng)期投資機(jī)遇。
值得一提的是，招商基金還積累了超過4年的滬深300指數(shù)增強(qiáng)的實(shí)盤經(jīng)驗(yàn)，為投資者創(chuàng)造了顯著的超額收益。招商滬深300指數(shù)增強(qiáng)成立于2017年2月10日，基金三季報(bào)顯示，截至2021年9月30日，成立至今累計(jì)凈值增長(zhǎng)率達(dá)76.51%，相比同期滬深300指數(shù)漲幅，該基金超額收益為35.08%，并且2018有完整年度業(yè)績(jī)以來，年年均跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，充分彰顯了指數(shù)增強(qiáng)的管理能力。
