據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年三四季度已有多只消費(fèi)電子主題基金和ETF成立或正在募集。
受訪人士認(rèn)為，在傳統(tǒng)產(chǎn)品增速低迷的背景下，消費(fèi)電子正迎來新的爆發(fā)點(diǎn)：汽車智能化和元宇宙，這兩大領(lǐng)域或?qū)⒃谖磥砦迥暌I(lǐng)消費(fèi)電子新機(jī)遇。
近日，蘋果加快電動汽車開發(fā)并將于2025年推出完全自動駕駛車輛的消息傳出后，二級市場上與“果鏈”有關(guān)的板塊沸騰了。
截至11月22日收盤，除了能源金屬、電池板塊領(lǐng)漲，電子元件板塊迎來大漲，銀河微電、聚燦光電、揚(yáng)杰科技等多只個股漲停，其中，還包括一些應(yīng)用于手機(jī)攝像頭模組的消費(fèi)電子股。
曾受疫情影響的消費(fèi)電子行業(yè)正在逐漸復(fù)蘇，盡管今年三季度全球智能手機(jī)出貨量同比出現(xiàn)下降，但對于該行業(yè)的布局，公募基金的應(yīng)對更像是未雨綢繆。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年三四季度已有多只消費(fèi)電子主題基金和ETF成立或正在募集。
蘋果“帶飛”兩大板塊
蘋果公司股價(jià)在北京時間11月19日晚間創(chuàng)下新高的同時，帶火了一批“果鏈”概念股。11月22日，先是港股蘋果產(chǎn)業(yè)鏈拉升，比如經(jīng)營攝像頭模組的舜宇光學(xué)科技大漲逾7%，隨后A股消費(fèi)電子板塊也迎來大漲，多只半導(dǎo)體個股掀起漲停潮。
蘋果公司宣布加速電動車業(yè)務(wù)的消息，也刺激了新能源和電動車板塊。截至11月22日收盤，多只智能電動車ETF、新能源車ETF漲幅超過5%，除了電動車、電池主題ETF領(lǐng)漲外，芯片、半導(dǎo)體、有色、消費(fèi)電子等主題ETF漲幅也居前。
蘋果造車的背后涉及領(lǐng)域眾多，不僅“帶飛”了汽車芯片概念股，還將沉寂許久的消費(fèi)電子板塊拉回投資者視線。從全年表現(xiàn)看，雖然消費(fèi)電子板塊目前整體表現(xiàn)不如部分A股主流指數(shù)，但實(shí)際上，消費(fèi)電子板塊已經(jīng)在近一個月迎來小幅反彈。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月22日收盤，中證消費(fèi)電子主題指數(shù)區(qū)間漲幅達(dá)到15.15%，同期上證指數(shù)下跌0.35%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲6.9%。
經(jīng)歷調(diào)整后，估值較低的板塊重新獲得機(jī)構(gòu)關(guān)注。中信證券表示，重點(diǎn)關(guān)注基本面預(yù)期處于低位的品種，調(diào)整后股價(jià)處于相對低位的高景氣品種，如國產(chǎn)化邏輯推動的半導(dǎo)體設(shè)備、專用芯片器件以及軍工等。
主題基金下半年扎堆成立
在新冠疫情的陰影籠罩下，5G概念的到來也并未迅速推動整個消費(fèi)電子行業(yè)的銷售情況。過去兩年消費(fèi)電子行業(yè)經(jīng)歷了艱難時刻，供應(yīng)鏈的受阻，貨品的積壓，消費(fèi)需求的減少，最顯著的現(xiàn)象便是手機(jī)線下銷量正在不斷下滑。
據(jù)國信證券統(tǒng)計(jì)，今年三季度消費(fèi)電子板塊營收2954.15億元，歸母凈利潤150.91億元，毛利率14.13%。全球智能手機(jī)出貨量同比下降10.77%至3.27億部；中國智能手機(jī)出貨量同比下降4.73%至8076萬部。
手機(jī)進(jìn)入存量博弈階段后，記者注意到，除了中下游產(chǎn)業(yè)鏈的盈利受到明顯影響，一些零部件制造商也開始尋求新的成長方向，比如，一些消費(fèi)電子公司開始嘗試將業(yè)務(wù)拓展至新能源車、光伏等行業(yè)。從近期二級市場的表現(xiàn)能看出，新能源、電動汽車等板塊領(lǐng)漲時，消費(fèi)電子板塊也有不錯表現(xiàn)，而蘋果造車的消息更是刺激了整個“果鏈”，在11月22日掀起漲停潮的A股電子元件上市公司中，有一些擁有光伏發(fā)電電子元器件、車載攝像頭、汽車電子等領(lǐng)域的產(chǎn)品。
華西證券認(rèn)為，行業(yè)層面，蘋果手機(jī)新品自三季度開始拉貨，此外產(chǎn)業(yè)鏈層面元器件漲價(jià)趨緩，進(jìn)一步減緩中游環(huán)節(jié)的成本壓力，盈利能力有望恢復(fù)。在此背景下，消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈部分公司三季度業(yè)績有所回暖。
消費(fèi)和電子都是公募基金此前重倉的板塊，但有關(guān)消費(fèi)電子的主題基金相對較少。不過，據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，下半年以來，先后有5只消費(fèi)電子主題ETF和1只指數(shù)型基金于三季度和四季度成立，從其跟蹤標(biāo)的來看，主要有中證消費(fèi)電子主題指數(shù)和國證消費(fèi)電子主題指數(shù)。富國消費(fèi)電子主題和銀華消費(fèi)電子主題正處于募集階段。
消費(fèi)電子板塊有何吸引力
“在中美貿(mào)易摩擦、全球芯片短缺等背景下，消費(fèi)電子估值普遍受到壓制，目前估值具有一定吸引力。”私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理助理劉寸心在接受記者采訪時表示，“整體來看，年底至明年上半年對消費(fèi)電子行情保持謹(jǐn)慎看好。”
劉寸心認(rèn)為，在原材料高漲、消費(fèi)疲軟的背景下，消費(fèi)者把更少的資金分配給作為非必需品的消費(fèi)電子。而蘋果有較大的可能性把更多的新功能加入iPhone 14中，如超聲波屏下指紋、更小的劉海等，疊加有機(jī)會推出的蘋果VR/AR，相信在明年對蘋果產(chǎn)業(yè)鏈會有一定利好。
劉寸心仍然看好VR/AR的發(fā)展，隨著整個VR生態(tài)的豐富，以及設(shè)備技術(shù)的改善，未來出貨量會持續(xù)上升。
建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛認(rèn)為，在傳統(tǒng)產(chǎn)品增速低迷的背景下，消費(fèi)電子正迎來新的爆發(fā)點(diǎn)：汽車智能化和元宇宙，“這兩大領(lǐng)域或?qū)⒃谖磥砦迥暌I(lǐng)消費(fèi)電子新機(jī)遇”。
“汽車在從智能座艙到無人駕駛的過程中，激光雷達(dá)、車規(guī)級半導(dǎo)體等子行業(yè)將顯著受益。而作為元宇宙的入口，3D影像采集設(shè)備、VR及其配件空間巨大。電子行業(yè)作為典型的成長股，在貨幣政策邊際變松、風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的跨年行情中有望取得超額收益。”趙媛媛表示。
“消費(fèi)電子有望成為未來一段時間有吸引力的板塊。”華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示，消費(fèi)電子行業(yè)景氣度有望從今年四季度到明年迎來逐步改善的態(tài)勢，一線龍頭還額外受益于品牌影響力和行業(yè)集中度提升趨勢；而由于前期調(diào)整，消費(fèi)電子板塊估值處于歷史中樞水平以下，安全邊際和估值吸引力較為突出；同時未來一段時間消費(fèi)電子板塊還可能受元宇宙等新技術(shù)和應(yīng)用潮流的拉動。
