今年A股呈現極致的結構化行情，不同風格的私募業績分化嚴重，尤其“公募派”業績首尾相差超150個百分點。不過，分析人士指出，拉長時間來看，有公募背景的基金經理長期業績相對穩健。
臨近年末，在跨年行情的驅動下，不少受訪私募表示，市場不乏結構性機會，將重點布局消費、醫藥、新能源等板塊。
“公募派”年內業績分化明顯
首尾相差超150個百分點
據私募排排網不完全統計，今年來有業績記錄的2543位股票策略基金經理整體收益為11.72%，其中，200位公募背景的基金經理年內收益為11.02%。
拉長時間來看，近三年股票策略基金經理整體收益為98.30%，其中，公募背景的基金經理整體收益為113.93%；近五年股票策略基金經理整體收益為94.46%，其中，125位公募背景基金經理整體收益為108.55%。由此可見，短期來看，公募基金經理業績優勢體現不出來，但中長期來看，無論是整體收益還是正收益基金經理占比，“公募派”都表現不錯。
私募排排網財富管理合伙人姚旭升認為，“公奔私”的基金經理主要運用的是主觀多頭策略，他們在公募積累了管理大資金的投資經驗，形成了比較完備的投研體系，投資風格多以價值投資和價值成長為主，長期業績表現可圈可點。
格上旗下金樟投資研究員謝詩琦指出，由于股票型公募基金有最低倉位的限制，所以公募出身的基金經理相對更習慣保持一定底倉，他們通常換手率較低，持股周期較長，適合趨勢性或結構性的牛市市場。
由于今年市場震蕩加劇，結構性行情不斷上演，私募基金經理的業績收益分化明顯。數據顯示，今年來有業績記錄的“公募派”基金經理的整體業績首尾相差超150個百分點。其中，國盈資本總經理楊毅、聚鳴投資副總經理王文祥等管理的產品年內收益實現翻倍，部分公募背景的基金經理則業績表現不佳。
謝詩琦指出，由于今年市場震蕩，不同管理人的業績表現分化，重點布局在偏高景氣度、高成長的新能源、軍工等板塊的管理人表現優秀，而偏消費的基金則表現相對平淡一些，這也跟管理人的風格有關。
姚旭升表示，每位基金經理都有自己的能力圈，面對頻繁的板塊輪動，能更好適應當下市場風格的基金經理業績表現肯定更加突出，作為投資人可以通過配置多種賽道，從容地應對復雜的市場變化。
跨年行情下不乏結構性機會
重點布局消費、醫藥、新能源
臨近年底，不少受訪者表示跨年行情下不乏諸多結構性機會，展望未來，將重點布局消費、醫藥、硬科技、新能源等板塊。
華夏未來資本稱，當前國內經濟下行壓力增大，宏觀政策導向日趨積極，跨年行情不乏結構性機會，看好中下游行業“困境反轉”的投資機會，包括食品飲料、TMT、醫藥以及互聯網、教育等領域；長期重點關注“雙碳”帶來的新能源革命，新能源車、光伏、風電、儲能等領域投資機會層出不窮。
寬泉私募創始人劉大元指出，臨近年底，投資需要考慮以下三方面：首先，在低估值的板塊中尋找機會，如大金融板塊估值水平處于歷史較低的位置；其次，在高成長的賽道中，挖掘能夠保持較高估值且與硬科技、新能源與碳減排相關的行業與板塊；最后，傳統的消費和醫藥領域在經濟內循環的背景下一定是有機會的。經濟的高速增長轉向高質量的增長過程中，長期看還是要珍惜真正的成長賽道，如消費、醫藥、半導體、新能源與高端制造。
清和泉資本認為，未來半年或一年的市場成長行情是主導，但階段性會有均衡，投資機會慢慢增多，看好景氣能夠持續的板塊如硬科技，同時，穩健成長的消費、服務板塊未來的投資機會也會越來越多。此外，港股偏互聯網服務類的公司也是有一定投資機會的。
“當前市場整體預計仍然會以震蕩為主，很難有系統性趨勢上漲的機會，也很難有系統性熊市的風險。”睿億投資研究總監熊林表示，在震蕩市中，更多地是要進行自下而上的個股選擇，積極把握結構性機會。選股思路仍然聚焦于高景氣賽道中具備估值性價比的成長股、受益于國家穩增長行業可能迎來反轉的低位公司，以及具備穩定成長且估值合理的消費公司。
易同投資合伙人朱龍洋稱，整體來看，市場沒有特別大的系統性風險，所以還是保持一直以來的較高倉位運作，自下而上地尋找預期回報好的個股。從方向上，長期看好消費領域的機會，聚焦更好、更新、更省、更中國等幾個方向，在先進制造領域積極尋找能夠成為全球冠軍的企業。
駿偉資本董事長徐煒哲預計，明年的風格會有一個切換，市場會回到價值為主的風格。基于這樣的判斷，駿偉資本會加大對消費、醫藥、科技等核心資產的配置。
