國產軟件板塊或將迎來一家數據軟件上市公司。近日，企業級大數據基礎軟件開發商星環信息科技（上海）股份有限公司（下稱“星環科技”）科創板IPO獲得上交所受理，擬募資19.61億元。
星環科技近三年合計實現營收5.47億元，年均營收復合增速達到51.59%。不過，公司在研發和銷售方面支出較大，銷售費用和研發費用近三年累計營收占比分別達72.1%、53.77%。
金融領域營收近半
星環科技主營大數據與云基礎平臺、分布式關系型數據庫、數據開發與智能分析工具等大數據基礎軟件領域的研發，并提供基于公司產品的技術服務和大數據應用與解決方案。
截至2021年6月30日，軟件產品與技術服務業務營收占比達79.19%，為星環科技主要收入來源。應用與解決方案、軟硬一體產品及服務業務收入營收占比分別為14.84%、5.97%。
星環科技近三年合計實現營收5.47億元，近三年年均營收復合增速達到51.59%。扣非歸母凈利潤合計為-6.05億元。截至2021年6月30日，公司累計未彌補虧損為3.2億元。
星環科技相關負責人回復記者稱，公司正處于快速成長期，在研發、銷售及管理等方面持續投入較大。“公司深耕于數據基礎軟件領域，堅持‘自主研發’、‘領先一代’的技術戰略，需要持續投入進行產品和技術研發。因此，研發費用是公司重要的支出項目。”
數據顯示，公司近三年累計研發投入為2.94億元，占營收累計之和的53.77%。此外，銷售費用亦是公司較大支出項目，近三年累計銷售費用為3.95億元，占營收比例高達72.1%。公司銷售費用率高于安恒信息、中望軟件等同行業公司。
記者注意到，職工薪酬占據著星環科技的研發費用和銷售費用的比例分別達85%、70%左右，為重要的費用支出項。報告期內，星環科技員工薪酬分別為1.82億元、2.72億元、3.23億元，占當期營收的比例分別為161.23%、156.37%、124.17%。
“軟件屬于輕資產行業，對人才和技能的要求較高，因此薪酬是企業重要支出項。但對于沒有產品規模化的企業而言，成本壓力較大，部分企業甚至依靠政府補貼勉強盈利。”一家私募投資經理向記者坦言。
星環科技方面稱，公司的軟件產品化程度較高，可以在不同行業實現廣泛布局和快速復制。截至2021年6月末，金融和政府為公司產品主要應用的行業領域，分別占48.37%、24.81%。
值得關注的是，作為重要的“資產”，星環科技報告期內卻出現了較多研發人員離職。包括產品研發部總監呂侶和楊俊、高級軟件工程師胡維、質量保障辦公室總監魏曠等。尤其是公司聯合創始人、前英特爾大數據軟件亞太區總監范磊（直接持股6.7%），亦在2021年5月離職。
經歷7輪外部融資
此次IPO，星環科技擬發行股票數量不超過3021萬股，合計募集19.61億元。其中，大數據與云基礎平臺建設項目投入8.98億元、分布式關系型數據庫建設項目7.09億元、數據開發與智能分析工具軟件研發項目3.53億元。
公司方面表示，本次募投項目是對公司原有技術的進一步升級，未來將圍繞大數據、數據庫、云計算、智能數據分析領域，為企業客戶提供覆蓋數據全生命周期的產品與服務。
由于公司近年來經營性現金流持續為負，星環科技依靠外部融資“補血”。從2013年公司成立至今，星環科技共經歷7輪外部融資。投資方既有恒生電子、信雅達等產業公司，也有方廣資本、啟明創投等股權投資機構。
截至招股書披露日，孫元浩、林芝利創、贊星投資中心、產業基金、范磊分別持股12.32%、11.69%、8.32%、7.46%、6.7%，位居前五位。其中，孫元浩為公司實控人，贊星投資為員工持股平臺。上市公司恒生電子和信雅達分別直接持股2.93%、1.16%。
從整體來看，星環科技股權結構較為分散，實控人孫元浩直接持股僅為12.32%。通過與范磊、呂程、佘暉及贊星投資中心簽署了《一致行動協議》后，孫元浩合計控制公司29.97%股權。不過，一致行動人之一范磊已離職，《一致行動協議》到期后是否續約尚存疑問。
此外，公司有40家私募股權機構持股，其中29名股東屬于私募投資基金等金融產品。作為A輪融資者，廣方資本在后續幾輪融資者已逐步轉讓退出了部分股權。
星環科技將孫元浩、呂程、劉汪根和朱珺辰列為核心技術人員，并稱近兩年未發生變更。對于范磊是否曾為公司核心技術人員的問題，公司方面沒有直接回應記者。
不過，記者注意到，上述核心技術人員都有英特爾工作經歷。其中，孫元浩曾任英特爾數據中心軟件部亞太區CTO。2013年孫元浩聯合范磊及云友投資創辦星環有限（公司前身）。彼時范磊仍任職于英特爾，以其兄弟范晶代為持股直至2015年9月。
星環科技方面沒有直接解釋核心技術來源及獨立性的問題，僅向記者表示，公司擁有獨立的經營場所、注冊商標、授權專利、軟件著作權以及其他資產的合法所有權或使用權，具備獨立完整的研發、運營系統及配套設施。
