不少基金公司正試圖從產(chǎn)品設(shè)計層面解決“基金賺錢，基民不賺錢”問題。今年以來，多只新發(fā)基金設(shè)置了持有期，其中不乏爆款基金。在業(yè)內(nèi)人士看來，設(shè)置持有期幫助基民“管住了手”，避免了投資收益的損耗，有利于培養(yǎng)基民長期投資理念。
不少今年以來新發(fā)的公募基金選擇設(shè)置持有期，從產(chǎn)品類型看，既包括低風(fēng)險的債券基金、主打穩(wěn)健收益的“固收+”基金，也有高風(fēng)險的權(quán)益產(chǎn)品。從持有期限設(shè)置看，權(quán)益產(chǎn)品、“固收+”產(chǎn)品主要分為6個月、1年、2年及3年等。短債基金的持有期限略有不同，包括30天、90天等。
從基金發(fā)行情況看，多只設(shè)置持有期的產(chǎn)品成了爆款。12月2日，饒剛管理的睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)配置“吸金”超千億元，該基金就設(shè)置了2年持有期。劉格菘管理的廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選同樣一日售罄，持有期設(shè)為3年。南方興潤價值一年持有、博時匯興回報一年持有等設(shè)置持有期的基金首募規(guī)模均在百億元以上。
無論是頭部基金公司還是中小基金公司，持有期產(chǎn)品均是重點布局方向。從近期即將發(fā)行的基金情況看，華夏優(yōu)勢價值一年持有、中歐招益穩(wěn)健一年持有、華泰柏瑞景氣匯選三年持有、華商穩(wěn)健添利一年持有等產(chǎn)品均是這種類型。
為何設(shè)置持有期？多位業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，設(shè)置持有期有助于淡化短期市場波動對投資者的影響，強制拉長持有時間，可盡量避免投資者跟風(fēng)追漲殺跌，讓投資者以相對高的概率獲得合理收益；另一方面，對于基金經(jīng)理而言，可有效降低流動性管理壓力。
事實上，投資者盈利水平與持倉時間呈高度正相關(guān)，交易越頻繁，平均收益率越低。《公募權(quán)益類基金投資者盈利洞察報告》顯示，截至3月31日，持倉時長小于3個月的基民平均收益率為-1.47%，持倉時間在6至12個月的基民平均收益率為10.94%，持倉時間在120個月以上的基民平均收益率達(dá)117.38%。
諾德基金量化投資總監(jiān)王恒楠對此深有體會，這也是其管理的諾德量化先鋒設(shè)置1年持有期的原因。以王恒楠管理的諾德量化核心為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月25日，投資者持有時間若從6個月提高到1年，平均收益率可從13.30%提高到34.17%，獲得正收益的概率可從89.34%提高到98.71%。
從設(shè)置持有期的產(chǎn)品的實際運行效果看，多只基金收益良好，也讓投資者享受到了收益，但部分基金到期后遭大量贖回。以華泰柏瑞景氣回報一年A為例，該基金于2019年12月成立，截至到期日凈值增長率接近50%，但報告期內(nèi)總贖回份額近8億份。
不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，持有期的結(jié)束并不意味著投資的結(jié)束，而是一個觀察階段的節(jié)點。博道基金表示，在持有期到期的節(jié)點上，投資者不妨問自己幾個問題：市場長期趨勢是否走壞？如果是，那么可考慮贖回部分盈利以降低倉位，如果市場只是受到短期事件性沖擊，大可不必驚慌。持有的基金產(chǎn)品是否發(fā)生變化？自身的資產(chǎn)配置組合是否符合投資目標(biāo)？贖回之后，是否有更適合的投資產(chǎn)品？
華南一位基金公司董事長坦言，投資者教育任重道遠(yuǎn)，一方面可通過產(chǎn)品設(shè)計，例如推出設(shè)置持有期的產(chǎn)品，讓長錢長投；另一方面，線上陪伴不可或缺，例如提供產(chǎn)品咨詢服務(wù)和投顧陪伴。“基金行業(yè)是金融服務(wù)行業(yè)，基金產(chǎn)品銷售只是服務(wù)的開始。”
