深圳凡二投資近日發布公告稱，將于12月15日起暫緩部分基金的申購，控制規模增長。據不完全統計，今年以來，已有幻方量化、天演資本、進化論投資、啟林投資等多家頭部量化私募發布了封盤消息。
多位私募FOF人士表示，頭部量化私募今年以來由于業績亮眼備受資金青睞，但規模的快速增長使得部分模型短期承受較大壓力，而且部分細分策略隨著市場環境變化性價比下降，上述因素導致封盤潮愈演愈烈，后續可以重點挖掘具備優質模型且中期業績亮眼的中小型量化私募。
今年以來已有11家量化私募發布封盤公告
據私募排排網不完全統計，截至12月17日，今年以來共有幻方量化、聚寬投資、靈均投資、啟林投資、衍復投資、天演投資、念空數據、凡二投資等11家量化私募發布過產品封盤的公告，其中9家為百億級量化私募。
“首先，規模快速增長會使量化模型承受較大壓力，短暫封盤能夠保障現有投資人的利益，而且在封盤期間私募管理人可以進行策略迭代和升級。其次，市場環境的變化會降低細分策略的性價比，封盤也是替投資人擇時的一種方式。”滬上某私募研究員表示。
私募FOF挖掘中小型量化機構
隨著頭部量化私募陸續選擇封盤，諸多頭部私募FOF管理人開始挖掘更具吸引力的中小型量化機構。
滬上某頭部私募FOF人士透露：“公司會刻意避開一些規模過大且代銷規模占比較高的量化私募機構，原因有三：一是規模快速增長會階段性影響模型的表現，而且部分量化私募是否有能力管理百億元以上的規模，是否能夠在市場環境變化過程中實現策略的有效迭代，這些都需要觀察；二是很多頭部量化私募現在主動控制規模，也不太愿意接受資金。渠道代銷規模占比較高的量化私募短期業績壓力比較大，為了追求短期高業績進一步擴大風險敞口，一旦市場風格突變可能引起巨幅回撤；三是當量化私募管理規模達到一定程度時，策略會趨同，超額收益率也會逐步下降，反而一些中小型量化私募的獨特策略能夠實現更具彈性的業績。”
某小型量化私募創始人透露：“公司目前的量化模型和頭部機構的不太一樣，3年的實盤業績很好，所以最近得到一些FOF管理人的關注。只是這個模型容量不大，因此不少頭部FOF私募還要挖掘更多優秀或者小眾的策略。”
