25.32萬(wàn)億元！中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年11月底，公募基金規(guī)模繼10月份創(chuàng)新高后，11月再度刷新歷史記錄，突破25萬(wàn)億元，達(dá)到25.32萬(wàn)億，環(huán)比10月末增長(zhǎng)3.74%。臨近年底，新基金仍在跑步入市。其中由嘉實(shí)基金首席策略師兼資產(chǎn)配置體系執(zhí)行總監(jiān)方晗擔(dān)綱的嘉實(shí)策略視野三年持有期混合型基金于12月24日(本周五)結(jié)束首募。
回顧今年來(lái)市場(chǎng)行情極致分化、熱點(diǎn)輪動(dòng)加速等，給基金投資運(yùn)作帶來(lái)極大挑戰(zhàn)。與大部分基金經(jīng)理選擇好價(jià)格、好公司的投資風(fēng)格不一樣，方晗是稀缺的策略研究出身的基金經(jīng)理，擁有多年國(guó)內(nèi)外宏觀、股票策略研究經(jīng)驗(yàn)，擅長(zhǎng)行業(yè)比較與行業(yè)配置。此外同大多數(shù)策略分析師相比，方晗還有良好的實(shí)戰(zhàn)表現(xiàn)。目前在管的嘉實(shí)對(duì)沖套利近一年收益率8.67%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)1.50%，產(chǎn)品近三年排名同類第一(1/18)，并獲得了海通三年期五星評(píng)級(jí)(海通證券，截至2021年9月30日)。
方晗曾表示自己喜歡閱讀歷史類的書籍，投資中也會(huì)下意識(shí)地去尋找跟歷史規(guī)律相關(guān)的東西。“我們的工作其實(shí)也是在見(jiàn)證歷史、親歷歷史、總結(jié)歷史，再變成自己的人生觀、方法論。”但歷史不會(huì)簡(jiǎn)單的重復(fù)。“如果只將歷史的規(guī)律簡(jiǎn)單的歸入框架，那就很容易陷入一種誤區(qū)，當(dāng)同樣的事再次發(fā)生時(shí)，我們傾向于認(rèn)為同樣的結(jié)果會(huì)再次發(fā)生。但事實(shí)上，只有深度理解事件，而不是簡(jiǎn)單的記住這種相關(guān)性，才能建立一個(gè)行之有效的投資方法。”
經(jīng)過(guò)十多年的市場(chǎng)歷練，方晗的投資方法論日趨成熟，超額收益主要來(lái)源于趨勢(shì)判斷+行業(yè)配置+選股的三重收益創(chuàng)造，其中自上而下與自下而上相結(jié)合的行業(yè)配置和行業(yè)比較是方法論的核心。在方晗看來(lái)，每個(gè)時(shí)代，都有一個(gè)最具時(shí)代特征的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)方向，符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化方向的行業(yè)，這就是有“時(shí)代感”的行業(yè)。行業(yè)主線的“時(shí)代感”，本質(zhì)上是符合當(dāng)時(shí)時(shí)代背景下中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)變遷方向的行業(yè)。對(duì)于怎樣把握行業(yè)配置的“時(shí)代感”，方晗指出，深刻理解中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、結(jié)構(gòu)特征的發(fā)展方向是找到中長(zhǎng)期主導(dǎo)行業(yè)的最重要前提。
展望后市，盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處在從高速向中高速增長(zhǎng)的“降檔期”，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和上市公司競(jìng)爭(zhēng)力的提升，將優(yōu)化股票市場(chǎng)的成分：隨著更高附加值的消費(fèi)、科技、先進(jìn)制造類占比的提升，上市公司將擁有更穩(wěn)定的ROE和更優(yōu)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，權(quán)益投資仍然可期。方晗指出，主要看好新能源、智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈、新型電力系統(tǒng)、軍工、農(nóng)業(yè)等方向。
