恰逢歲末，兩地ETF市場傳來大消息。
12月14日收盤，內地及香港兩地證監會聯合公告，已就ETF納入互聯互通標的整體方案達成共識。
ETF納入互聯互通標的
整體方案達成共識
12月24日晚間，滬深交易所同時公告，已就ETF納入互聯互通標的整體方案達成共識。
公告表示，為持續優化內地與香港市場互聯互通機制，豐富互聯互通現有標的，根據兩地證監會聯合公告，上海證券交易所、深圳證券交易所、香港交易及結算所有限公司、中國證券登記結算有限責任公司已就ETF納入互聯互通標的整體方案達成共識。
公告稱，ETF納入互聯互通標的是互聯互通機制升級的又一個標志性成果，將使互聯互通現貨生態鏈更加完整，進一步促進內地與香港市場共創雙贏。一方面，ETF納入互聯互通標的可豐富境內外投資者的投資渠道和交易品種，有利于境內外投資者更加便捷有效地配置對方市場資源；另一方面，ETF納入互聯互通標的將進一步改善投資者結構，有利于推動ETF市場的健康發展。下一步，滬深港交易所及中國結算將抓緊做好ETF納入標的相關的業務和技術準備工作，包括修改相關規則并公開征求意見，預計需要6個月左右準備時間。
基金行業一直對ETF互聯互通的細節高度關注，期待ETF市場在互聯互通機制下走出更加多元化、國際化的道路。
一位業內人士透露，之前聽說ETF互聯互通對于ETF成分股是否在滬深港通名單內以及ETF流動性等各方面指標會設置相應的門檻，不過不會采取試點機制，最終細則方案仍待未來的征求意見稿出臺。
在一位基金經理看來，香港ETF市場目前有一些較具特色的ETF，待互聯互通開閘后，未來投資者可投ETF的選擇范圍會更加豐富。此外，目前國內ETF市場中，QFII客戶參與ETF方興未艾，ETF互聯互通有助于國內ETF尤其是一些有特色的品種進一步被海外投資者增持，ETF的投資群體也會進一步擴大。
不過，也有業內人士預計，目前香港市場上市的杠桿ETF或難以納入ETF互聯互通名單之內。
國際業務突出的基金管理人
將具備較強競爭力
作為ETF的提供方，基金公司也在為ETF互聯互通出臺做準備。
華寶基金指數研發投資部總經理胡潔表示，基金公司核心是做好ETF投資運營管理，保證ETF平穩正常運作，提升產品規模和流動性，爭取更多的ETF能被納入互聯互通標的，但具體入選結果取決于最終業務標準和業務規則。
華泰柏瑞指數投資部總監助理譚弘翔判斷，對于滬深ETF市場而言，互聯互通又是一個新的競爭高地。“未來，很多中國大陸的基金管理人也可以更多地嘗試根據國際投資者的特定需求來規劃涉及ETF產品，原本國際化業務做得比較好，或者有海外股東資源支持，甚至一些直接由外資控股的基金管理人，將具備較強的競爭力。”
一位基金經理也認為，對國內ETF發行商而言，互聯互通是ETF走出去的一步，國內ETF跟股票一樣，將成為北向投資者的選擇。基金公司要面臨如何針對海外投資者需求作ETF的針對性營銷。
一位業內人士稱，ETF互聯互通對于基金公司而言，擴大用戶群體的同時，競爭也在加大。“即使是跟蹤同一標的指數的ETF，投資者也可以比較在不同市場上市產品的優劣性。比如同樣是投資港股市場的ETF，投資者就可以從費率、流動性等多角度考量，是買滬深交易所上市的ETF還是直接通過滬港通去買港交所上市的ETF。”
“一些已設立了香港子公司的頭部基金公司，可以利用過往在兩地市場積累的跨境優勢，靈活布局。比如根據目前內地市場出臺的指數新規，指數需要發布滿半年時間才能發行ETF產品，香港市場并沒有相關規定，以恒生科技指數為例，相關ETF產品也是在香港市場率先發行。頭部基金公司可以通過香港子公司在香港市場率先發行ETF，之后再通過互聯互通機制將ETF賣給國內投資者。目前暫無香港子公司的基金公司在布局跨境產品時就不具備這一優勢。”上述業內人士表示。
此外，多位業內人士也非常關心ETF互聯互通的投資范圍，內地投資者通過ETF互聯互通目前是只能投資港股ETF，還是會擴大至在香港上市的境外ETF。若是能通過ETF互聯互通投資到其他境外市場，優勢將非常明顯，不過目前進一步的細節方案也仍待出臺。
