近日，賣方大佬姜超轉(zhuǎn)型買方后的首秀產(chǎn)品業(yè)績(jī)欠佳，引發(fā)業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。
據(jù)悉，今年2月份，海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超離職，加入中泰資管任聯(lián)席首席投資官，其管理的首只產(chǎn)品中泰超新星1號(hào)也于4月12日成立，而截至12月20日，該產(chǎn)品最新凈值為0.8076元，成立8個(gè)多月虧損19.24%。
賣方大佬轉(zhuǎn)型買方 首秀產(chǎn)品成立8個(gè)多月虧損19%
姜超于今年2月宣布入職中泰資管，任聯(lián)席首席投資官。據(jù)公開資料顯示，姜超為清華大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，在加入中泰資管前，其任海通證券研究所副所長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。因過往研究表現(xiàn)突出，姜超被業(yè)內(nèi)譽(yù)為賣方大佬之一。2006年至2020年期間，其先后22次獲得《新財(cái)富》最佳分析師稱號(hào)，其中6次被評(píng)為第一。
姜超曾公開表示，此前從事賣方研究近16年之久，有進(jìn)入瓶頸期之感，所以希望換個(gè)賽道重新開始，學(xué)以致用，專心做投資。在入職中泰資管時(shí)，其曾表示，“從研究到投資是個(gè)巨大的轉(zhuǎn)型，投資不易，想要取得不錯(cuò)的收益更是難上加難，但多年的研究經(jīng)歷給予了自己堅(jiān)定的信念。”
加盟中泰資管后，姜超的首秀產(chǎn)品就是中泰超新星1號(hào)。該產(chǎn)品于2021年4月12日成立，托管機(jī)構(gòu)是招商銀行。中泰超新星1號(hào)的參與門檻為100萬(wàn)元，成立規(guī)模為9400萬(wàn)元，其中，僅中泰資管自身就投入了1300萬(wàn)元。
然而，從賣方向買方轉(zhuǎn)型后，姜超的首秀產(chǎn)品表現(xiàn)欠佳。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，中泰超新星1號(hào)自成立以來(lái)累計(jì)下跌19.24%，最新凈值為0.8076元。而同期同類產(chǎn)品平均收益率為4.94%，在同類725只產(chǎn)品中排名717名。
資料顯示，中泰超新星1號(hào)的投資目標(biāo)為，通過構(gòu)建由優(yōu)質(zhì)權(quán)益類及固定收益類證券組成的現(xiàn)貨投資組合，同時(shí)運(yùn)用股指期貨等對(duì)沖工具管理系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取在中長(zhǎng)期跑贏貨幣平均增速，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。
具體來(lái)看，股權(quán)類資產(chǎn)的比例(按市值計(jì)算)低于資產(chǎn)管理計(jì)劃總資產(chǎn)的80%；債權(quán)類資產(chǎn)的比例(按市值計(jì)算)低于資產(chǎn)管理計(jì)劃總資產(chǎn)的80%；商品及金融衍生品的持倉(cāng)合約價(jià)值(非軋差計(jì)算)的比例低于資產(chǎn)管理計(jì)劃總資產(chǎn)的80%，或衍生品賬戶權(quán)益不超過資產(chǎn)管理計(jì)劃總資產(chǎn)的20%。
展望2022年 姜超看好制造業(yè)和大消費(fèi)業(yè)
雖然首秀產(chǎn)品近期凈值回撤較大，不過，姜超作為業(yè)內(nèi)認(rèn)可的賣方大佬之一，其研究實(shí)力有目共睹，如今轉(zhuǎn)型買方后，其綜合投研能力仍需要拉長(zhǎng)時(shí)間周期加以考驗(yàn)。
12月23日，中泰資管官方公眾號(hào)發(fā)布了姜超對(duì)2022年的投資展望。在姜超看來(lái)，地產(chǎn)融資不會(huì)成為未來(lái)貨幣擴(kuò)張的主力，與低碳經(jīng)濟(jì)有關(guān)的綠色貸款有望取代房地產(chǎn)貸款，成為新一輪貨幣信用創(chuàng)造的主力。
那么，明年投資的希望在哪里呢？姜超認(rèn)為，還是在于制造業(yè)和2022年有希望改善的大消費(fèi)行業(yè)。
姜超表示，與地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)低迷相比，2021年的制造業(yè)表現(xiàn)突出。得益于國(guó)內(nèi)疫情的有效控制，2021年出口大幅上升，拉動(dòng)制造業(yè)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)了30%以上，這也有助于支撐2022年的制造業(yè)投資繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。
其指出，在制造業(yè)當(dāng)中，部分高新技術(shù)行業(yè)表現(xiàn)非常搶眼。如2021年前10月，新能源汽車的產(chǎn)量增速接近200%，工業(yè)機(jī)器人、太陽(yáng)能電池的產(chǎn)量增速超過50%，集成電路、金屬切削機(jī)床、微型電子計(jì)算機(jī)等產(chǎn)量增速均在30%左右。體現(xiàn)在投資數(shù)據(jù)中，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)10月投資增速高達(dá)20.4%，科技已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿ΓG色貸款有望助力科技行業(yè)發(fā)展。
消費(fèi)行業(yè)方面，在貨幣寬松的支持下，信用條件的改善有望提高居民可以獲得的資金，這部分新增資金應(yīng)該會(huì)主要流向消費(fèi)市場(chǎng)；加上部分下游企業(yè)正在提價(jià)來(lái)傳導(dǎo)成本壓力，明年的CPI應(yīng)該會(huì)溫和回升，這也會(huì)刺激居民提前消費(fèi)。
展望2022年，姜超預(yù)計(jì)GDP增速或在5%左右，而廣義貨幣和社融余額增速仍保持在8-10%左右，貨幣超發(fā)的局面難以得到根本性的改變。而在房住不炒的背景下，超發(fā)的貨幣有望流入資本市場(chǎng)。
姜超稱，“這也是我自己選擇從研究轉(zhuǎn)型做投資的一個(gè)最重要的原因，我做了一個(gè)長(zhǎng)期的判斷，認(rèn)為在未來(lái)的10年甚至20年，主要的機(jī)會(huì)就在于中國(guó)的資本市場(chǎng)。”
