去年在全球市場中表現最差的港股，最近略有起色，截至1月10日收盤，恒生指數最近三個交易日實現連續上漲，漲幅累計超過3%。
相關港股主題基金的表現也略有回暖，各路資金正在持續借道ETF投資港股。東方財富Choice數據顯示，截至1月7日，今年以來，場內份額增長最多的股票型ETF是恒生互聯網ETF，超過20億份，中概互聯網ETF、恒生科技指數ETF份額增長均超過10億份。
實際上，從去年四季度開始，便有業內人士提出，港股目前已處于低估值區間，即將走出黎明前的黑暗。
ETF被持續買入
港股和中概股去年整體處于震蕩下跌趨勢，讓不少公募基金“受了傷”，但資金卻一直在買入。
數據顯示，截至1月7日，中概互聯ETF自去年初以來，份額增長超250億份，但基金凈值已經跌超40%。去年1月26日新成立的恒生互聯網ETF凈值便遭遇“重挫”，成立以來跌超44%，但份額自成立以來已經增長276.46億份。成立于去年5月18日的恒生科技指數ETF，成立以來凈值已經跌超30%，份額增長近80億份。
今年以來，中概互聯ETF凈值跌去近3個點，份額增長達12億份。恒生互聯網ETF凈值跌去2.67%，份額增長21.72億份，成為今年目前股票型ETF份額增長最快的1只。恒生科技指數ETF凈值跌超3%，份額增長超過10億份。
港股主要是在年初有過下跌，但最近三日已經迎來了連續上漲，這也許與資金的切換有關。私募排排網基金經理胡泊在接受《國際金融報》記者采訪時表示，短期港股有所反彈，是因為近期市場的資金有從高估值高景氣賽道向低估值板塊配置的一個傾向，同時也有來自公募基金等相關機構的調倉行為。
港股還會跌嗎
有關港股是否會繼續跌，何時才能反彈向上的討論自去年底以來一直都有。但隨著港股的持續震蕩，業內人士對該市場的看法逐漸謹慎。
胡泊認為，去年港股表現在全球較差是因為海外的流動性收縮，國內的行業監管政策趨嚴，以及去年年初市場對港股的預期過高，三方面的因素聯合導致。在港股資金持續流出之后，當前港股整體估值處于一個相對來說比較合理的位置，疊加相關一些行業的風險也已有所釋放，所以在當前這個位置，港股本身已具備比較好的配置價值。
流動性一直是港股市場的關注焦點，胡泊認為，在海外流動性繼續收縮的情況下，港股可能比較難有所表現，在港股資金面沒有明顯好轉的可能性之前，整個港股可能只有反彈配置的價值和反彈的機會，港股整體走勢向好的可能性仍然要等待資金面的好轉。
格雷資產董事長張可興認為，港股有望走出反彈行情，今年一季度可能是不錯的配置窗口，反彈幅度可能會在10至20個點之間。主要原因有：一是因為國內寬貨幣穩信用政策，處于流動性釋放的階段，對港股資金也有一定的支撐；二是一般A股在春節前后會有春季的躁動行情，港股很多股票比A股更加具有性價比；三是美國可能最快在三月份加息，在春節前后應該有不錯的港股行情出現，從時間節點再疊加港股本身業績，窗口期可能在一季度出現。
但張可興強調，這可能更多是階段性反彈的行情，對這種反彈的空間不能太樂觀。港股受海外市場因素影響較大。同時，港股恒生指數和恒生科技指數的權重主要在互聯網公司，整個互聯網行業今年的表現，其實直接決定了指數層面的上漲空間，還有一部分就是金融和地產相關的產業鏈，也會對港股的指數有一定的影響。
低估值不一定是最佳上車機會，還要警惕港股背后的風險。張可興表示，雖然整個港股無論從指數層面來講，還是從各個細分行業板塊來看，確實估值處在低位，去年的跌幅也比較大，但投資者也要警惕進入“價值陷阱”，即看上去估值比較低的公司，其實未必有很大的投資價值。今年對整個港股保持一定憧憬的同時，更要保持謹慎。
榕樹投資研究員周毅告訴記者，港股即將走出低估值區間，也許正在路上，但很難精確判斷。“現在已經看得到曙光，下跌就是布局時機。我認為中國經濟今年將逐步企穩，拉長時間看，港股會是長期向上的走勢。目前中國正處在新舊經濟轉換時期，過程并非一番風順，同時全球流動性拐點已出現，有一定外部沖擊，所以有可能不是一次就上去，但總歸要上去。”
