今日市場分化明顯，滬指持續調整下跌0.96%，創業板指漲超1%，養殖業、半導體及元件等多板塊持續活躍，新冠檢測、中藥、醫療器械等醫藥股全天大漲，房地產開發、天然氣板塊持續走弱，煤炭概念、景點及旅游板塊全天較低迷，三市個股跌多漲少，賺錢效應仍較弱。
延續昨日微策略觀點，我們認為指數仍處于波動過程中，市場連續調整集中反應了投資者的以下擔憂情緒：①寬貨幣后短期信用數據不及預期，對基本面下行壓力的擔憂；②美國通脹數據持續走高，美聯儲鷹派表態不斷，對海外流動性環境加速收緊的擔憂情緒升溫； ③國內疫情形勢的反復擾動，對市場風險偏好有所影響。
指數連續回調也是同步釋放風險的過程，并為后續的反彈積蓄能量。首先，政策轉向穩增長和剩余流動性邊際改善的預期仍然較為明確，這是前期催化跨年躁動的重要因素；其次，市場的信心來自于對基本面的改善，隨著穩增長政策效果的逐步顯現，信用周期的企穩，股票市場將逐步止跌；最后，在行業景氣度方面，從業績預告來看，電動車、軍工、半導體設備等行業中，基本面超預期的公司越來越多，而股價尚未充分反應，隨著風險偏好的修復，反彈仍然可期。
