2月16日，博時基金發表固收投資觀點指出，2022年以來，債券市場逐漸往“寬貨幣+寬信用”格局演繹。目前“寬貨幣”趨勢仍相對確定，后續更需要關注寬信用的進展。
博時基金指出，2022年初，MLF和OMO政策利率下調，資金面持續寬松，帶動利率曲線整體陡峭化。從歷史經驗上看，由于從寬貨幣到寬信用存在一定時滯，因此在“寬貨幣+寬信用”早期，負債端收益率會先下行，短端下行更多，而長端利率受制于寬信用預期而下行幅度不如短端。目前，市場對寬貨幣的一致預期較強，這也使得中短期限品種表現強勢。
展望后市，博時基金指出，從流動性來看，短端利率和利率互換隱含的降息預期等依舊較強，市場定價隱含了較強的貨幣寬松預期，對債券市場仍有支撐。從基本面和金融數據來看，地產鏈的收縮對經濟的影響依然在持續。隨著收益率的下行，市場對于基本面和流動性的定價已相對充分，長端收益率下行空間相對有限。
整體來看，博時基金認為，目前“寬貨幣”趨勢仍相對確定，后續更需要關注寬信用的進展，需要持續關注地產、基建和信貸投放的邊際變化，如果寬信用呈現更多積極效果，那可能會帶動收益率繼續向上調整。
