近期地緣局勢動蕩，大宗商品價格波動加劇，部分QDII基金成為強勢品種。隨著賺錢效應(yīng)凸顯，部分產(chǎn)品特別是一些有場內(nèi)份額的產(chǎn)品階段性溢價高企。對于此類情況，基金機構(gòu)頻頻提示風(fēng)險。
油氣QDII基金遭炒作
伴隨著地緣局勢動蕩，國際油價節(jié)節(jié)攀升。2月24日，布倫特期油和NYMEX期油價格雙雙“破百”，一度達(dá)到102.26美元/桶和100.54美元/桶，創(chuàng)出近年來新高。2月25日，上海INE原油主力合約創(chuàng)出637.0元/桶的新高。
隨著油價飆升，油氣QDII基金的凈值水漲船高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日，今年以來的全部基金產(chǎn)品表現(xiàn)排行榜中，多只油氣QDII基金收益率排名居前。嘉實原油、易方達(dá)原油A美元現(xiàn)匯、南方原油A等產(chǎn)品收益率分別達(dá)到23.31%、21.45%、20.27%，廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)美元現(xiàn)匯A、諾安油氣能源等油氣QDII基金今年以來的收益率也超過15%。
投資者跑步入場，特別是一些有場內(nèi)份額的QDII基金，更是迎來資金炒作。例如，廣發(fā)基金2月25日和2月28日連續(xù)兩次發(fā)布溢價風(fēng)險提示公告。其中，在2月28日的公告中，廣發(fā)基金提醒，旗下廣發(fā)道瓊斯美國石油開發(fā)與生產(chǎn)指數(shù)證券投資基金(QDII-LOF)(場內(nèi)簡稱：石油LOF)在二級市場的交易價格出現(xiàn)較大幅度溢價。2月23日，石油LOF在二級市場的收盤價為1.632元，相對于當(dāng)日1.4981元的基金份額凈值，溢價幅度達(dá)到8.94%。截至2月25日，石油LOF在二級市場收盤價為1.879元，明顯高于基金份額凈值。廣發(fā)基金表示：“投資者如果盲目投資于高溢價率的基金份額，可能遭受較大損失。特此提醒投資者密切關(guān)注基金份額凈值及二級市場交易價格，注意投資風(fēng)險。”
長期賺錢效應(yīng)不明顯
除了油氣QDII基金外，還有其它QDII基金在近日引發(fā)了投資者關(guān)注。
例如，中國公募QDII持倉的俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)公司股價2月26日大漲逾55%，當(dāng)日盤中最高漲幅接近117%。資料顯示，這只股票在英國倫交所掛牌。截至2021年年中，上投摩根全球天然資源QDII基金對這家俄羅斯公司的持倉市值為269萬元，占該基金資產(chǎn)凈值比例為2.31%。不過，到了2021年年末，這只個股已經(jīng)不在該基金的前十大重倉股之列。該基金2021年年末的規(guī)模為9045.60萬元。截至2月24日的凈值數(shù)據(jù)顯示，該基金今年以來的回報率為8.23%。
部分QDII基金的強勢表現(xiàn)，讓一些投資者興奮不已。近期，不少投資者在QDII基金投資上收獲頗豐。“QDII基金，特別是油氣QDII基金近年來經(jīng)歷了多次的炒作風(fēng)潮，特別是在地緣局勢緊張、原油價格上漲之際，不少投資者借助油氣QDII基金追逐風(fēng)口。油氣QDII基金的長期賺錢效應(yīng)并不明顯，只能作為短期投資的工具。”有公募基金經(jīng)理表示。
另外，基金機構(gòu)也提醒，借道QDII基金追逐原油等大宗商品的投資機會，投資者還需分辨各類QDII基金的不同情況。“同為QDII基金，有的投資股票，有的主要投資ETF等標(biāo)的，在產(chǎn)業(yè)鏈上，所側(cè)重的投資方向并不相同。”上海一家基金公司產(chǎn)品部門人士提醒。
關(guān)注原油價格波動
緊張的地緣局勢對于金融市場的影響如何？廣發(fā)基金宏觀策略部表示，地緣事件發(fā)生后，全球大類資產(chǎn)波動率顯著擴(kuò)大，風(fēng)險資產(chǎn)出現(xiàn)明顯回撤，而避險資產(chǎn)價格上漲。“地緣局勢如何演繹短期難以預(yù)判，如果持續(xù)的時間超出預(yù)期，需要關(guān)注的問題是一旦原油價格繼續(xù)上行，將會讓本就飽受‘高通脹’問題困擾的歐美經(jīng)濟(jì)體面臨更大的通脹壓力。”
諾安基金表示，從近期主要能源機構(gòu)的預(yù)測來看，原油市場供需局面短期維持緊張，但全年趨向于寬松。“原油市場長期供需格局改善，地緣局勢緊張將加大短期原油價格的波動。俄羅斯原油產(chǎn)量約占全球的12%，后續(xù)地緣局勢演變對原油市場影響深遠(yuǎn)。短期油價仍有上行可能，全年原油均價有望維持較高水平。”
前海開源基金表示，地緣局勢變化會帶來兩方面影響：一是原油和帶有戰(zhàn)略意義的有色金屬貿(mào)易或受到限制，這會使得相關(guān)商品的短期高風(fēng)險溢價在中期維度內(nèi)延續(xù)；二是原油價格短期上漲，可能會繼續(xù)抬升通脹預(yù)期。
匯豐晉信基金宏觀策略分析師沈超認(rèn)為，從歷史數(shù)據(jù)來看，權(quán)益市場在地緣局勢緊張時期的表現(xiàn)更為敏感，但地緣因素基本是短期沖擊，對于市場的中期趨勢影響有限。鑒于此次地緣局勢緊張區(qū)域的特殊性，或?qū)?dǎo)致大宗商品價格繼續(xù)上行，全球能源市場壓力將進(jìn)一步提升。
