本周A股市場下跌，風格上周期與金融優(yōu)于消費和成長。從寬基指數(shù)表現(xiàn)看，本周創(chuàng)業(yè)板指(-3.75%)與科創(chuàng)50(-3.05%)領(lǐng)跌市場，上證指數(shù)(-0.11%)與中證500(-0.23%)跌幅相對較窄。市場成交熱度降溫，本周A股日均成交額9676億元，相較上周10608億元有所下降，市場漲跌家數(shù)分別為2088家和2561家，賺錢效應有所減弱。
本周漲幅前五的行業(yè)為煤炭(+10.25%)、交通運輸(+3.65%)、農(nóng)林牧漁(+3.49%)、綜合(+2.52%)和社會服務(+2.3%)，跌幅前五的行業(yè)為汽車(-4.47%)、電子(-4.26%)、電力設備(-3.54%)、家用電器(-3.41%)和計算機(-2.85%)。主題概念方面，本周煤炭開采(+12.63%)、原油儲運(+6.98%)和采掘服務(+6.76%)概念表現(xiàn)較優(yōu)。
國際形勢方面， 2月28日，美國與歐盟、英國和加拿大發(fā)表共同聲明，宣布禁止俄羅斯幾家主要銀行使用SWIFT國際結(jié)算系統(tǒng)，此外本周在貿(mào)易、科技、交通等領(lǐng)域?qū)Χ砹_斯的制裁也不斷加碼。伴隨著俄烏戰(zhàn)爭和美歐對俄實施經(jīng)濟制裁，國際市場對原油可能面臨供應中斷的擔憂持續(xù)升溫，WTI原油與布倫特原油已雙雙突破110美元/桶，創(chuàng)八年新高。
國內(nèi)方面，銀保監(jiān)會主席郭樹清表示，2021年國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域風險持續(xù)得到控制，宏觀杠桿率下降大約8個百分點，金融體系內(nèi)的資產(chǎn)擴張恢復到較低水平，再次回到個位數(shù)，房地產(chǎn)泡沫化金融化勢頭得到根本扭轉(zhuǎn)。
大成基金稱，受本周俄烏沖突繼續(xù)擾動，A股市場持續(xù)震蕩。對于俄烏沖突升級與對西方國家制裁俄羅斯的擔憂，導致本周大宗商品價格大幅上漲，后續(xù)俄烏沖突仍是影響大宗商品價格及全球供需格局的重要變量。而對股票市場而言，大成基金認為，地緣沖突并不改變中長期趨勢，且當前俄烏已進入談判階段，未來局勢進一步升級的概率較低，對市場風險偏好的影響也將逐漸鈍化。展望后市，大成基金認為，隨著海外加息預期短期回落，美債利率上行趨緩，且國內(nèi)兩會即將召開，更多“穩(wěn)增長”政策將陸續(xù)出臺，市場階段性修復行情有望繼續(xù)。
大成基金建議短期關(guān)注：1)“穩(wěn)增長”下金融地產(chǎn)等板塊的低估值修復；2)醫(yī)藥、計算機、“新半軍”中的超跌優(yōu)質(zhì)成長標的；3)俄烏沖突下漲價預期強化的石油石化等大宗資源品。長期聚焦新能源、新一代信息通信技術(shù)、高端制造、生物醫(yī)藥和軍工五大科技創(chuàng)新方向。
