上周俄烏沖突仍在繼續發酵中，受歐美加碼制裁影響，全球能源價格迅猛沖高。避險對沖與通脹預期繼續吸引資金涌入黃金市場。全球主要黃金ETF當周繼續明顯凈流入，但國內投資者受交易習慣影響仍有明顯的獲利了結傾向。
俄烏軍事沖突繼續主導上周金融市場。由于俄羅斯開始對相關通信設施加大打擊力度，關于戰爭進展的新聞明顯下降，導致黃金市場周內大部分時間表現得無所適從，既沒有進一步的烈度升級引發上漲，也沒有戰爭即將結束的消息，來引導避險情緒回落。當周全球最大的黃金ETF繼續顯著增倉，結合區域匯率顯著波動的局面來看，不確定性仍在吸引資金不斷流入，歐元計價的黃金已刷新新的歷史價格記錄。
戰爭已導致全球能源價格瘋狂飆升，布倫特原油價格沖擊120美元關口。盡管SWIFT制裁豁免了能源相關領域，但從俄羅斯烏拉爾原油價格較國際價格貼水刷新歷史新低可發現，基于實際運輸可及性及運營商譽等風險的考量，俄羅斯原油在全球市場的接受度已大幅度下降。疊加OPEC+無意提高增產進程，伊朗也可能在核談判中充分要價，提高達成協議的曲折度，全球通脹風險的持續時間與強度或再次超預期，從實際利率的角度對金價構成支持。但俄烏局勢所引發的能源價格激增以及2月份超出預期的非農就業數據，實際上給了聯儲更為激進緊縮的底氣，后續實際的政策節奏值得關注。
短期而言，黃金市場仍處于高波動風險期，在俄烏戰爭局勢明朗之前，大概率繼續保持整體強勢，但仍需警惕后續政策超預期收緊帶來的突發調整。
俄烏完成前三輪談判。烏克蘭和俄羅斯談判代表已結束戰爭爆發以來的三輪和平會談。會談主要解決了沖突地區的平民安全相關問題，雙方就建立人道主義通道疏散平民及疏散平民時在人道主義通道相關區域暫時停火達成一致。
美聯儲主席鮑威爾暗示3月將加息25點。鮑威爾上周二和上周三在國會參眾兩院作證。他仍預計3月會啟動首次加息，但指出俄羅斯和烏克蘭的戰爭給前景注入了不確定性。鮑威爾表示，美聯儲將在未來幾個月靈活地提高利率，升息的可能路徑是增加0.25個百分點。不過如果通脹惡化，他可能會采取更激進的舉措。
美國2月非農數據優于預期。美國勞工統計局公布的數據顯示，上個月美國非農就業人數增加了67.8萬人。這一月度數據遠高于市場普遍預期的40萬。1月份的數據也被修正至新增48.1萬個職位。美國2月份的失業率也降至3.8%，超過了市場普遍預期的3.9%，失業人數降至630萬人。
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