美聯儲加息預期繼續升溫下，美元指數大幅反彈，全球股市全線跳水，國際油價回落；在內外盤聯動背景下，5月19日，國內商品期貨盤面全線低開。其中，黑色系板塊整體跌幅居前，截至收盤，42個品種不同程度跳水，僅有部分有色金屬品種勉強翻紅。
多位市場分析人士告訴記者，短期國際市場表現不佳，國內盤面被動跟隨走低，商品期貨市場亦如此。分板塊來看，黑色系商品表現相對疲軟，其原因在于：一方面供給端相對穩定，另一方面則是需求端不確定性因素增多，導致相關品種期價見頂回調。后期來看，基于對經濟復蘇樂觀預期，三季度黑色系商品或迎來拐點。
多重利空壓制盤面
面對美國高通脹壓力，美聯儲加息預期再度升溫。當地時間5月18日，美國費城聯儲主席哈克表示，支持美聯儲在即將召開的會議上進一步大幅加息以降低通脹。受預期加息言論影響，美股市場大幅跳水，美元指數也創出103.9美元的階段性新高，WTI和布倫特原油期價雙雙走低。
在外盤利空影響下，5月19日，國內商品期貨市場全線低開，盤中多個品種紛紛承壓下滑。截至收盤，有42個商品品種不同程度跳水。其中，原油、燃料油、尿素、動力煤、焦煤、焦炭和晚秈稻等品種跌幅居前。
大有期貨投研中心經理助理黃科向記者表示，面對高通脹壓力，美聯儲繼續釋放鷹派言論，美元指數高位震蕩維持多頭趨勢，美債10年期收益率亦在高位徘徊。整體來看，當前全球市場對風險資產偏好較低，隔夜美國三大股指全線大跌，國際原油價格承壓受挫，這些都是國內商品盤面疲軟的主要原因。
“美聯儲加息預期影響一直在持續，雖然加息有利于遏制通脹，但必定會對金融市場產生較大影響。”中衍期貨資產管理部楊海霞向記者表示，加息言論直接導致美元指數開啟反彈模式，國際油價應聲跳水，國內股票、期貨市場疲軟也在所難免。
從盤面看，黑色系板塊整體表現最為明顯，動力煤、焦煤和焦炭全天維持低位盤整。方正中期黑色商品研究員湯冰華對此表示，相較于焦炭現貨價格的三輪下調，當前整個產業鏈利潤主要集中在焦煤價格上，在下游暫未分配至合理利潤情況下，仍會向上游焦煤索要利潤，倒逼焦煤降價。
需求端將主導黑色系盤面
我國焦煤市場需求逾八成屬于自產，整體供需矛盾并不突出。此前，國內煤炭保供穩價政策持續發力，產地煤礦正常生產，加之當前需求整體偏淡，煤炭供需面整體平穩。由于煤炭市場供應段目前相對穩定，需求端將主導價格走勢，同時對經濟復蘇的預期，三季度煤炭價格或迎來拐點。
“自5月初以來，黑色系商品的現貨庫存壓力在逐步加大，且淡季臨近，市場心態轉弱。”湯冰華表示，預計三季度將會有所改善，屆時在消化當前庫存后價格有望再次走強。短期來看，焦煤期貨主力2209合約在2500元/噸一線仍有較強支撐，大概率會維持在2500元/噸至-2800元/噸區間震蕩。
楊海霞表示，“從4月下旬以來的基本面來看，自產和進口焦煤短期都呈增長趨勢，加之鐵水產量受壓制，提升幅度不會太大，這也是焦煤期價未有反彈的主因。”
上述分析人士認為，黑色系商品期價上半年頂部已經出現，下半年走勢則將圍繞需求端展開。雖然當前需求端較為疲弱，但整體上呈階段性單邊走勢。
“刺激需求的相關政策大概率集中在6月份之后出現。”楊海霞表示，變化主要將體現在房地產和基礎建設方面。其中，基礎建設的影響力度可能會更大。整體來看，焦煤6月份需求有提振可能性，需要關注基礎建設中涉及鋼材需求的政策，做好風險防控。
