臨近年終，中央金融工作會議、中央經濟工作會議先后召開，為繼續做好經濟金融工作定調。在“加快建設金融強國”目標下，作為我國金融的重要組成部分，資本市場高質量發展是題中應有之義；錨定經濟建設這一中心工作和高質量發展這一首要任務，更好發揮資本市場樞紐功能也成為必然要求。
高質量的上市公司是資本市場可持續發展的基石，也是我國經濟高質量發展的主力軍。重任在肩，大力提高上市公司質量，成為資本市場“破題”的關鍵與根本所在。截至12月18日，A股上市公司數量已達5336家，總市值76.42萬億元，整體質量、結構和生態不斷發生深刻變化，匯聚了一批科技含量高、發展潛力大的優質企業。
但不容忽視的是，在復雜多變的內外部環境下，持續推動上市公司群體實現高質量發展也面臨著不少壓力與挑戰。從一些經營數據、發展規劃以及監管部門披露的違法違規事實中可以看出，上市公司整體治理能力、競爭能力、創新能力、抗風險能力、回報能力等均有待進一步提升。
正如建造一座結構堅固的房屋那般，要保持形狀方正、四平八穩；做好提高上市公司質量這項系統性工程，也需多角度、齊發力，方能夯實“地基”。
首先，把好入口關，暢通出口關，實現優勝劣汰、進退有序。當前，我國正處于經濟結構轉型升級的關鍵時期，上市公司作為實體經濟的基本盤和優質企業代表，其“進退”“加減”也是經濟發展的微觀映射，理應與轉型方向相匹配、升級節奏相契合。從制度端來看，在全面注冊制下，需不斷構建更加規范、健全的發行上市、退市等基礎制度，為先進制造、科技創新等企業上市創造便利政策環境，同時有效識別與出清風險類企業，以保證上市公司質量；從市場端來看，中介機構應做好“看門人”，為企業從上市的規范申報，到上市后的提升信披質量、合規運營意識等一路把關護航，盡職履責，投資者也要樹立正確的投資觀念，杜絕“炒小炒差”之風；從監管端來看，應不斷強化上市發行等審核工作的統籌協調和監督，從嚴執行常態化退市機制，落實違規即追責而非“一退了之”。
其次，優化再融資和并購重組機制。再融資是保障上市公司合理融資需求和支持實體經濟發展的重要手段，可以助力企業實現戰略轉型；并購重組是上市公司提質增效、轉型升級的重要途徑，對企業實現多元戰略、發揮協同效應、擴大市場份額具有明顯的加速器作用。今年以來，相關政策持續優化完善：優化再融資監管安排，重點突出扶優限劣，旨在引導資源向優質上市公司不斷集聚；完善上市公司重大資產重組制度，對重組認定標準和定價機制進一步優化，旨在激發并購重組市場活力。上市公司應充分合理利用好相關規則，在開展再融資及并購重組計劃時，聚焦主業，注重對公司價值創造的影響，避免盲目投資、無序擴張，有效引領我國經濟高質量轉型。
再次，提升上市公司治理水平。近年來，涉及資本市場的一系列新的法律法規、規章制度頒布出臺，對上市公司的合規經營、規范發展作出了新的規定。今年9月，《上市公司獨立董事管理辦法》落地施行，解決了獨立董事定位不清晰、責權不對等、監督手段不夠、履職保障不足等諸多問題。除外部規則助力外，上市公司要進一步提升內部治理水平，加強自身合規體系建設，注重提高公司人員合規意識，有針對性地對不同人員，特別是“關鍵少數”進行持續合規培訓，同時，充分利用科技手段，提高合規質量和效率。
最后，強化日常持續監管。今年以來，已有超百家上市公司因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查，上市公司實控人、“董監高”等關鍵少數因財務造假、內幕交易、違法違紀等收到的監管罰單更是不計其數。結合全面注冊制下新的市場形勢，資本市場監管部門應持續保持嚴基調，不斷加強日常監管、稽查處罰的有機銜接，提升線索發現和案件辦理效率，及時有針對性地出臺相應懲戒措施，充分發揮“民行刑”三位一體追責體系的震懾力，壓實上市公司主體責任，以提高上市公司質量。
無論是建設中國特色現代資本市場，還是活躍資本市場、提振投資者信心，大力提高上市公司質量均是一項關鍵舉措。從健全基礎制度安排入手，優化并購重組和再融資等機制，督導上市公司規范治理，支持上市公司做優做強，強化對違法違規責任主體的打擊力度，將成為夯實資本市場和經濟高質量發展基石的四項關鍵工程。
（來源：金融時報）
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