2022年4月，央行指導利率自律機制建立了存款利率市場化調整機制，自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期 LPR 為代表的貸款市場利率，合理調整存款利率水平。由此，7月22日1年期LPR下調10個基點，疊加年初以來10年期國債收益率較大幅度下行，是觸發本輪存款利率下調的直接原因。
東方金誠首席宏觀分析師王青、研究發展部總監馮琳表示，相比前兩次調整，此次國有大行利率調整的覆蓋范圍更廣，其中活期存款利率納入下調范圍。這一方面源于此前兩輪存款利率下調過程中，活期存款利率未做調整，積累了一定補調動能，也可能與近期存款定期化趨勢有所緩解有關。最新數據顯示，6月住戶活期存款占比27.5%，已連續兩個月上升；6非金融企業活期存款占比28.8%，也較上月上升0.5個百分點。
王青分析，此次國有大行存款利率調整后，其他商業銀行會跟進下調。綜合考慮未來一段的經濟和物價走勢，四季度政策利率（7天期逆回購利率）仍存在下調空間，屆時將帶動兩個期限品種LPR報價跟進調整，年底前后還有可能啟動新一輪存款利率下調。在房地產行業企穩回暖前，銀行存款利率可能會持續存在下調趨勢。
具體影響方面，王青判斷本次存款利率下調將有助于銀行穩息差。根據最新數據，今年一季度商業銀行凈息差為1.54%，環比去年四季度下行0.15個百分點，再創有歷史記錄以來新低，且進一步偏離1.8%的警戒水平。這主要是1月存量房貸利率重定價，2月5年期以上LPR報價單獨下調25個基點，帶動企業中長期貸款利率和新發放居民房貸利率大幅下調，以及一季度存款利率未進行全面下調等原因所致。
“5.17”房地產新政后，各地新發放房貸利率普遍下調0.3至0.4個百分點左右，二季度企業貸款利率也有所下行，但受監管層叫停“手工補息”等影響。王青判斷，二季度銀行凈息差降幅將明顯收窄。本輪銀行存款利率下調，意味著盡管7月兩個期限品種的LPR報價全面下調，會帶動企業和居民貸款利率跟進下調，但三季度銀行凈息差仍有望保持基本穩定。
值得注意的是，本輪存款利率下調，有可能推動更大規模的存款向理財“搬家”，同時伴隨存款收益下降，短期內也可能對促消費有一定作用。
（來源： 金融界）
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