近日，多家保險公司陸續披露專屬商業養老保險2024年結算利率。據統計，七成產品的結算利率在3%及以上，在售的多款產品結算利率超過4%。其中，穩健型投資組合結算利率最低為2.0%，最高為4.07%；而進取型投資組合結算利率最低為2.5%，最高達4.12%，較2023年同期均有所下降。
業內專家認為，在當前整體經濟環境和金融市場存在諸多不確定性的背景下，專屬商業養老保險的收益表現出產品較為穩健的投資特性，為投保人提供了一定程度的養老資金保值增值保障。同時，保險機構也表示，將不斷優化產品設計和服務，滿足民眾多樣化養老保障和跨周期財務規劃需求。
4款專屬養老險收益高于4%
專屬商業養老保險是針對個人養老金賬戶制度精心設計的保險產品。這筆資金長期鎖定用于養老保障目的，被保險人領取養老金年齡應當達到法定退休年齡或年滿60周歲（兩者取早）。專屬商業養老保險采取“保底+浮動”的收益模式，產品提供“穩健”和“進取”兩種賬戶供投保人自由選擇或組合配置。據中國銀保信統計的個人養老金保險產品名單，截至1月16日，已有14家公司的24款專屬商業養老保險產品納入個人養老金產品。
梳理27款相關公司的產品信息發現，穩健賬戶2024年結算利率在2.0%至4.07%的區間，進取賬戶2024年結算利率在2.5%至4.12%的區間。穩健賬戶和進取賬戶的平均收益率分別為3.11%和3.24%。
其中，有4款產品結算利率達到4.0%以上。國民養老的“國民共同富裕”“國民共同富裕B款”產品的穩健賬戶利率為4.07%、進取賬戶利率為4.12%，新華養老的“盈佳人生”“盈佳人生（智享版）”產品的穩健賬戶利率為4.05%、進取賬戶利率為4.1%，分別位居兩類賬戶結算利率的前兩位。此外，恒安標準養老的“信天翁·啟航”、新華保險的“卓越優選”也表現較好，這兩種產品穩健賬戶和進取賬戶結算利率均達3.5%及以上。對于產品取得較高收益率的原因，國民養老保險相關負責人解釋稱，公司推出的專屬商業養老保險產品遵循穩健的投資策略，以固收打底，以權益及另類博取彈性、增厚收益，力爭取得穩定的絕對收益。固收方面，以長期利率債及信用債為主要配置品種，增強賬戶資產負債匹配同時獲取期限溢價。權益方面，保持適中的權益倉位。投資策略方面，在當前權益市場波動加大的情況下，尋找確定收益行業，積極布局高股息資產，擇機加倉業務穩定且業績穩健，能夠穿越經濟周期的優質標的。
“此外，公司重點挖掘新興行業機會，嚴守風險底線，嚴控信用敞口，做好投后管理。同時，發揮自身的投研優勢，在公募Reits領域，把握市場波段機會，深挖優質資產，為賬戶貢獻可觀的收益。”該負責人表示。
新華養老保險相關負責人表示，2024年新華養老保險持續打造高效審慎的投資文化。固收類資產方面，公司針對專屬賬戶配置了較高收益、超長期地方政府債，鎖定了未來較長期間的部分收益。同時，在債券收益率持續下行背景下，公司實現了一定的資本利得。權益類資產方面，公司通過OCI（其他綜合收益）賬戶長期配置景氣度較高的高分紅藍籌股，保證未來能夠獲取較穩定的現金流。同時，公司擇時降低交易性股票倉位，確保全年收益率目標的實現。
收益率收窄但保持穩定
近年來，在利率中樞下行背景下，人身險預定利率隨之下調，專屬商業養老保險也延續了這一趨勢，2024年穩健賬戶保證利率已經降至2%，進取賬戶保底利率在0至0.75%。不過，從下降幅度來看，專屬商業養老保險的結算利率相對而言仍表現得較為穩定。
根據歷年可比數據，2021年有7款專屬商業養老保險產品，穩健賬戶結算利率為4%~6%，進取賬戶結算利率為5%~6.1%；2022年10只產品，穩健賬戶結算利率為4.0%~5.15%，進取賬戶結算利率為4.5%~5.7%；2023年16只產品，穩健賬戶結算利率為2.1%~4.15%，進取賬戶結算利率為2.5%~4.25%；2024年24只產品，穩健賬戶結算利率為2%~4.07%，進取賬戶結算利率為2.5%~4.12%。不難發現，相較于2023年，去年的專屬商業養老保險結算利率繼續下調，但幅度有所減小。
北京工商大學中國保險研究院副秘書長宋占軍表示，專屬商業養老保險結算利率下調和同期萬能保險等具有投資屬性功能產品收益的下調是一致的，作為一種實際結算利率動態調整的產品，當保險公司投資端收益率下降，相應調整負債端保險產品結算利率。
從目前的人身險產品定價情況來看，普通型保險產品預定利率最高值為2.5%，分紅型保險產品預定利率最高值為2.0%，萬能型保險產品最低保證利率最高值則為1.5%。Wind數據顯示，市場上的626款萬能險，2024年12月平均年結算利率為2.83%。
相比之下，在售專屬養老保險產品進取賬戶的2024年收益率比保底利率高出2.5個百分點以上；部分產品進取賬戶保底利率為0%，但實際收益在3%以上。絕大多數產品的結算收益好于最低保證利率。
發展前景被業界看好
2021年5月，原銀保監會決定開展專屬商業養老保險試點；2022年3月專屬商業養老保險試點區域擴大到全國范圍；2023年10月，專屬商業養老保險從試點轉為常態化業務。業內人士認為，在人口老齡化趨勢下，養老保險市場潛在需求增加，加之一系列政策鼓勵商業養老保險發展，專屬商業養老保險仍具備多重優勢。
保險業新“國十條”明確，大力發展各類養老年金保險，開發適應個人養老金制度的新產品和專屬產品，推動專屬商業養老保險發展。金融監管總局在《關于大力發展商業保險年金有關事項的通知》中明確提出發揮專屬商業養老保險繳費靈活、資金安全、支持長期年金領取等特點，打造具有基礎性保障功能的養老金管理工具，要求保險公司優化產品設計，探索通過多種方式滿足客戶在積累期內合理的流動性需求。
專屬商業養老保險產品自身優勢明顯。首都經貿大學農村保險研究所副所長李文中表示，專屬商業養老保險交費靈活、購買門檻低，在當前整體經濟環境和金融市場存在諸多不確定性的背景下，能夠為投保人提供穩定的較高收益，提供一定程度的養老資金保值增值保障，且部分被納入個人養老金的產品更能夠為投保人提供稅收優惠。這些都決定了專屬商業養老保險有著較強的市場競爭力。
“專屬商業養老保險安全性高、保障性強，讓利普惠，具有一定長期積累養老金的功能，可長期或終身領取，非常適合各類人群的養老金融需求。”上述國民養老保險相關負責人表示，我們看好專屬養老保險產品的發展前景，也將不斷優化產品設計和服務，滿足民眾多樣化養老保障和跨期財務規劃需求。
來源：金融時報
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