國際投資者對中國資產的關注度正持續升溫。
本周，多家外資機構開啟“中國主題”論壇。5月22日，摩根大通第21屆全球中國峰會在上海開幕，來自全球33個國家和地區、1400多家企業的超過2800人參加本屆峰會。同樣在上海，高盛于5月21日至22日舉辦亞太科技互聯網論壇。此外，瑞銀亞洲投資論壇的香港主論壇也將于下周開幕，目前報名的全球投資者已超過3500人。
同時，外資機構還密集上調對2025年中國經濟增速的預期、提高對主要中國股指的目標點位預測，進一步釋放看好中國經濟和A股市場的信號。
密集上調中國GDP增速預測
自上周以來，外資機構密集上調對2025年中國經濟增速的預期，主要原因是外部擾動因素降溫、內部穩增長政策加碼。
摩根大通近期修正了對中國經濟的展望，將2025年全年的GDP增速預測再度上調。在5月21日的一場交流會上，摩根大通中國首席經濟學家兼大中華區經濟研究主管朱海斌表示，拉動經濟增長的“三駕馬車”（消費、投資、凈出口）中，由于中國國內的政策加碼，消費對經濟增長的貢獻率將較去年有所上升。
“去年9月底以后，中國出現了近幾年最深刻、最廣泛的一次政策調整。從去年9月到12月之間的政策調整只是這一輪政策調整的上半場，2025年會進入下半場。”朱海斌稱，“例如，今年以來，財政政策毫無疑問比往年都要更積極；擴內需、提振消費也取得了一些新的進展，今年的以舊換新政策規模從去年1500億元加倍到3000億元。”
5月20日，摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強在年中展望報告中，分別上調了對2025年以及2026年中國GDP增速的預測。邢自強預計，中國將推出價值5000億元至1萬億元的一攬子財政計劃，以支持城市更新等基礎設施建設。
5月19日，野村中國首席經濟學家陸挺也上調了對2025年中國GDP增長的預測。陸挺表示，在以舊換新政策擴圍的支持下，第二季度中國零售數據的表現強于預期。再往前看，高盛中國首席經濟學家閃輝及其團隊在5月13日的報告中，分別上調了對中國2025年和2026年實際GDP增速的預測。
更多長線資金有望回流中國股市
在外資機構看來，中國經濟增長信心的修復將逐步折射在中國資本市場上。
瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪在5月21日的交流會上表示，看好中國股票市場，外資回流在未來幾個季度將會是主線交易邏輯。王宗豪稱，今年港股IPO市場復蘇，年初至今募資總額達到90億美元，同比增長320%。“近期港股市場的IPO表現反映了海外投資者對中國核心資產的認可和興趣，未來會有更多長線資金回流中國股票市場。”王宗豪說。
伴隨長線資金回流，外資機構對于主要中國股指的目標點位預測同樣“水漲船高”。高盛研究部首席中國股票策略分析師劉勁津對中國股市維持超配評級，并將MSCI中國指數和滬深300指數的12個月目標分別上調至84點和4600點（分別意味著11%和17%的潛在上漲空間）。
摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅在中期策略報告中表示，鑒于中國經濟持續的結構性改善，以及貿易政策和企業盈利方面的積極進展，上調主要中國股指的目標點位。目前，摩根士丹利對MSCI中國指數、恒生指數、恒生中國企業指數和滬深300指數2026年6月的基準情景指數目標分別為78點、24500點、8900點和4000點。
摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑表示，回顧去年，MSCI中國指數的業績非常亮眼。去年初市場對MSCI中國指數的每股收益（EPS）增長一致預期為14%，實際達到了16%，其中互聯網、醫療衛生兩個行業增長非常強勁。今年市場對MSCI中國指數的EPS增長一致預期為8%，從一季報來看，主要的互聯網龍頭企業業績表現仍然出色。
“中國股票在經歷了2021年至2023年的下行后，在2024年找到了底，2025年有望繼續向好，這是我們的基本判斷。”劉鳴鏑稱。她對MSCI中國指數年內的基準及樂觀情境預測點位分別為80點、89點，對滬深300指數的基準及樂觀情境預測分別為4150點、4420點。
來源：上海證券報
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