在新的生態環境和競爭格局下，美團交出一份“穩中有進”的成績單。
5月26日，美團發布2025年第一季度財報，數據顯示，美團一季度營收866億元，同比增長18%，用戶數與年活躍商戶數再創新高；核心業務增長動能強勁，新業務虧損同比收窄至23億元。
值得一提的是，今年以來，面對新一輪外賣大戰，對此美團CEO王興在財報電話會上表示，中國外賣行業已經進入新的發展階段。市場競爭有助于促進行業發展，尤其有助于以閃購為代表的即時零售加速發展，但低質低價的“內卷式”競爭長期來看不可持續。他同時提到，新競爭者的加入凸顯了外賣和更廣泛的即時零售領域存在的巨大增長潛力，競爭將推動外賣尤其是即時零售領域的發展。
業內認為，美團發布的財報不僅展現了美團在本地生活服務領域的持續優勢，更透露出其圍繞“零售+科技”戰略展開的深層布局——從消費場景革新到全球化突破，從技術基建投入到生態體系重構，美團正以多維增長邏輯重塑行業格局。
核心商業引擎：即時零售與服務消費的雙輪驅動
根據財報，美團核心本地商業營收達643億元，同比增長18%，其中即時零售業務成為最大亮點。美團閃購以“30分鐘好貨到手”為核心定位，一季度實現爆發式增長：飲料零食、3C產品、家用電器等非餐飲品類增速顯著，情人節當天日訂單量同比近乎翻倍。
財報數據顯示，截至3月底，美團閃購累計交易用戶數突破5億，90后年輕消費者占比超七成，非餐飲品類即時零售日單量已達1800萬單。這一數據背后，是美團對“即時性、便利性、全品類”消費需求的精準捕捉——當年輕用戶習慣用手機下單購買應急藥品、生鮮水果甚至家電數碼時，閃購已從邊緣業務升級為新一代購物平臺，直接對標傳統電商的即時性短板。
而圍繞“吃得更好”，美團創新模式“品牌衛星店”則為餐飲商戶開辟了第二增長曲線。截至一季度，美團已助力480余個連鎖品牌開出3000家衛星店，通過優化選址、共享供應鏈和流量扶持，幫助商戶以輕資產模式拓展外賣場景，既提升了用戶端的優質供給豐富度，又為品牌創造了增量收入。
外賣和即時零售之外，美團另一個核心業務到店業務則在一季度持續拓展供給，其年活躍商戶數同比增長超25%。今年一季度，全新升級的“美團會員”體系進一步促進業務協同，首次將吃、住、行、游、娛、購、醫等全生活場景業務整合進一套會員體系中。目前已接入的主要權益包括“神券”權益、酒店權益、出行權益、生活權益等，更多類別的新權益正在陸續接入中。
這種“一站式會員生態”不僅提升了用戶黏性，更通過跨業務流量互通，為各業態商戶帶來新增量。
戰略新戰場：科技賦能與全球化的雙線突破
核心業務之外，科技和出海業務背后藏著美團的新未來。
根據財報，美團一季度58億元的研發投入（同比增長15%），今年一季度，美團無人機配送網絡的規模化落地，其自研第四代無人機已獲中國全境載貨類民用無人駕駛航空器運營合格證，在深圳、北京、上海、迪拜等城市開通55條航線，累計完成超52萬單配送。
而在AI業務上，美團的AI布局正從內部效率優化轉向外部能力輸出。據美團披露，其免費AI Coding應用NoCode已進入灰度測試，面向中小商戶提供零代碼開發工具，幫助其快速搭建線上店鋪和營銷系統；年內還將推出多個AI應用助手，推動整個本地生活服務行業的數字化門檻進一步降低。
新業務方面，國際化成為最大看點。財報顯示，美團旗下外賣平臺Keeta在沙特阿拉伯憑借“技術+本地化”策略站穩腳跟，通過高效派單系統、精準配送時長測算和敏捷運營團隊，迅速贏得本土用戶青睞。
國際化業務取得突破進展，Keeta在沙特阿拉伯充分展現了產品實力和技術優勢，以更優質的外賣服務贏得了越來越多本土用戶的青睞。近期，美團宣布，Keeta將在未來幾個月內，正式進入巴西。
Keeta在沙特靠什么贏？業內認為，之所以能在沙特取得成功，并將成功模式復制到更多國家，一方面是美團的產品技術能力強，可以更高效的派單、更精準的測算配送時長；此外，美團擁有獨特的運營和銷售管理方法，優化客戶體驗。更重要的是，美團關注客戶，在零到一階段更敏捷地發現用戶問題，并迅速適應當地的消費習慣和用戶需求。
生態重構：騎手保障與商戶賦能的長期主義
正如王興在電話會上所言，中國外賣行業已經發展到新階段，外賣平臺和商戶都不應回到很多年前依靠激進補貼驅動的競爭模式，平臺需要同時服務好消費者、商家和騎手等各方利益相關者，才能可持續發展。
而這兩年來，美團一直圍繞騎手福利和商戶利益進行優化。在騎手生態建設上，美團展現出從“基礎保障”向“全面賦能”的轉型。自2022年試點“新職傷”保險以來，已在7省市為近700萬騎手繳納15億元保費，預計2026年底覆蓋全國；今年4月3日，美團首批騎手養老保險補貼試點在泉州、南通雙城同步上線。這個方案堅持靈活自愿原則，不設置資格、時長、地點、類型限制，只要騎手收入滿足參保條件并繳費，就給予50%的參保補貼。
除了社會保障，美團還構建了騎手職業發展通道：配送生態內86%的管理崗位由基層騎手晉升，數百名騎手通過企業資助進入大學深造。這種“從騎手到管理者/創業者”的成長路徑，不僅提升了騎手群體的歸屬感，更塑造了“勞動光榮、職業有尊嚴”的行業形象，為解決即時物流行業高流動性難題提供了制度性方案。
同時，美團也披露了一季度騎手收入情況，全國范圍內高頻騎手的月均收入在7230元至10100元之間。以熟練騎手組成的樂跑騎手為例，這類騎手的月收入均值最高，在北上廣深等高線城市可達12593元。相比2024年第四季度，今年開年以來騎手收入環比增長明顯。以北上廣深等一線城市高頻騎手為例，一季度收入環比增長約12%。
面對餐飲行業長期存在的“流量內卷”問題，美團推出多項“反內卷”措施，截至今年4月底，其通過“十億助力金計劃”為超18萬商家提供資金支持，簡化營銷工具降低運營成本，升級評價體系遏制惡性競爭。
在食品安全領域，美團通過硬件補貼和流量扶持推動“明廚亮灶”工程，預計2025年覆蓋商戶將突破10萬家。這一舉措既回應了消費者對飲食安全的關切，又通過透明化廚房建設，幫助優質商戶建立差異化競爭優勢，推動行業從“價格戰”轉向“品質競爭”。
與此同時，美團提出未來三年1000億元的生態投入計劃，這也意味著，美團向共建行業基礎設施發力，資金將用于扶持中小商戶數字化升級、培養新型消費場景、完善即時物流網絡等領域。
業內認為，美團最新發布的財報對外傳遞一個信號，即在新的競爭環境下，美團已經從“效率優先”的規模擴張階段，轉向“效率與公平并重”的生態價值創造階段。無論是即時零售的場景革新、科技能力的內外賦能，還是全球化的技術出海、騎手商戶的權益保障，本質上都是在構建一個“用戶得實惠、商戶能盈利、騎手有尊嚴、行業可持續”的共生系統。
這種轉型不僅關乎企業自身的長期韌性，更將重新定義本地生活服務行業的競爭維度——當技術創新與社會責任形成正向循環，美團或許正在書寫中國互聯網行業的新敘事邏輯。
（稿件來源：證券時報網）
掃一掃分享本頁
