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隨著“反內卷”政策信號持續釋放，市場對行業格局優化的預期增強，近期多晶硅、黑色系商品期貨持續反彈。據統計，截至7月14日收盤，7月以來多晶硅主力合約大漲24.67%，焦煤主力合約上漲9.2%，玻璃主力合約上漲8.25%，螺紋鋼主力合約上漲4.29%。
股票方面，截至14日，多晶硅個股通威股份7月至今大漲23%，大全能源大漲21%；光伏玻璃亞瑪頓大漲近八成；鋼鐵股金嶺礦業大漲三成，重慶鋼鐵大漲15%。
據統計，7月以來商品價格上漲較多的品類集中在新能源產業鏈（多晶硅、碳酸鋰）、黑色系（焦煤焦炭、鐵礦石、螺紋鋼等）、建材（玻璃、PVC）、化工（堿、尿素、紙漿、橡膠、苯乙烯等）、生豬等。
本輪國內商品期貨領漲的是多晶硅，多晶硅主力合約14日延續漲勢，觸及近三個月新高。7月以來，多晶硅主力合約已大漲近25%。
最近一年多，政策層面圍繞“反內卷”頻頻發聲。去年7月底中央政治局會議指出，要強化行業自律，防止“內卷式”惡性競爭。今年高層更是密集發聲，先是3月政府工作報告強調整治內卷式競爭，6月修訂出臺《反不正當競爭法》，再到7月中央財經委會議提出依法依規治理企業低價無序競爭。
行業方面，目前光伏、水泥、鋼鐵等部分行業已開展減產工作。據悉，國內十大頭部光伏玻璃企業達成協議，計劃自7月開始集體減產30%。多晶硅的減產執行力度超預期，市場甚至傳出“收儲”的聲音，導致多晶硅現貨價格大幅回升。
與此同時，鋼鐵行業也傳出了限產傳聞，唐山等多家鋼鐵企業確認，收到了7月4日至15日燒結機限產30%的通知，預計燒結礦日產或將減少3萬噸。
業內普遍認為，“反內卷”背后，意在減少低效競爭，解決產能過剩和資源浪費問題。
對此，廣發證券首席策略分析師劉晨明表示，本輪市場對于“反內卷”的形式和力度也存在觀望期，未來行情斜率的提升還需要看到進一步堅決推進的政策信號。如果政策持續，單靠供給收縮可以實現相關行業的資產周轉率上升、價格上漲、利潤修復，構成結構性機會。
申萬宏源首席經濟學家趙偉分析稱，綜合整治“內卷式”競爭，或通過政策引導與行業自律、市場機制結合等方式，去化過剩產能、推動供需匹配、整治低價無序競爭、推動結構轉型升級。經驗顯示，鼓勵行業并購、提高行業標準、加強行業自律，以及匹配相應托底政策，或是可行的政策組合。
（來源：深圳商報 作者：陳燕青）
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