為協同河北省政府及有關部門形成更多企業套保業務監管共識，進一步營造企業參與期貨市場的良好氛圍，進而提升當地實體企業的經營韌性和抗風險能力，7月22日，河北證監局、河北省國資委、河北省稅務局、河北省審計廳、河北省證券期貨業協會聯合鄭商所在石家莊市共同舉辦了河北省國資、財稅、審計、金融系統干部期貨衍生品業務專題培訓班。
據了解，河北省在石油、煤炭、鋼鐵、玻璃等大宗商品領域的生產規模居全國前列，其產業涉及鄭商所純堿、玻璃、棉花、白糖等十多個品種，相關行業企業有旺盛的風險管理需求，在運用期貨工具方面取得了一定成效。
以邢臺為例，當地作為全國平板玻璃主產地，以河北正大玻璃有限公司（下稱正大玻璃）為代表的一批企業能夠自主、熟練利用鄭商所的玻璃、純堿等期貨品種開展套期保值，有效抵御價格波動風險，提升了企業市場競爭力，鞏固了行業優勢地位，期貨市場為當地經濟提供了有力支撐。
河北證監局相關負責人表示，河北省在利用期貨工具、發揮期貨市場功能方面需持續加強。相關部門要更加科學地認識期貨市場，加大對企業的推動、引導力度；企業要持續提升期貨專業能力，更好實現風險管理目標。
當前，國家高度重視期貨市場的發展和金融衍生工具的使用，對國資企業套保業務的關注度與日俱增。鄭商所相關負責人表示，近年來，企業利用期貨市場開展套保業務、對沖經營風險的需求日益增加。套期保值在穩定企業經營、增強產業鏈韌性的同時，也對政府監管提出了更高要求：國資部門監管企業套保業務及風險管控，稅務部門涉及交割時的增值稅處理，審計部門事后核查業務合規性，金融監管部門涉及金融生態建設和監管。鄭商所與各地政府、證監局聯合開展政府干部及國企、上市公司期貨業務培訓，系統講解期貨市場專業知識和企業實踐，可以為企業套保營造更好的監管環境。
正大玻璃是一家以浮法玻璃生產為主，涵蓋玻璃深加工、物流商貿為一體的綜合性企業，年產1400萬重量箱優質平板玻璃。公司內部不僅建立了完善的風險管理體系，還是鄭商所玻璃交割廠庫和純堿貿易商廠庫。在利用套期保值服務企業經營方面有豐富的經驗。河北正大玻璃副總經理龐溥軍在會上分享道，公司明確要求在套保價格低于生產成本和沒有庫存且訂單十分充足兩種情況時不做套保。套保操作一定要根據企業實際風險管理需求，沒有需求就等待時機。
據獲悉，在純堿期貨上市之前，正大玻璃一般將最低庫存維持在5000至8000噸，以確保15至20天的用量需求；最高庫存設定為約15000噸，以保障45天的生產供應。純堿期貨上市后，正大玻璃對庫存策略進行了相應調整，將最低庫存降至3000噸，僅能滿足不足8天的需求；最高庫存提升至40000噸，足以支撐約100天的用量。
龐溥軍總結稱，做好庫存管理是企業安全穩定經營的需要，而做好庫存管理的目標是盡可能降低采購成本。一般在有足夠的純堿原材料時，企業會通過套期保值盡可能降低采購成本，保障穩定生產的目標；在企業能采購到足夠的現貨后，如果持有多單，不一定非要交割，平倉所獲得的利潤，可以用于彌補現貨高價采購的成本損失，努力占用少量的資金來實現庫存增長的目標。
中農控股期貨部負責人李響就“政府干部如何看待國企期貨套保業務”分享了自己的觀點。他認為，制度建設為大型企業合規參與“最初一公里”。不是所有的衍生品交易都是合規的套保。凈賣權、累購、累沽、虛擬庫存等是一種交易策略，而非合格的套保工具。另外，企業信息化建設在企業制度體系建設中也發揮著舉足輕重的作用。
“公司自2019年底頒布《金融衍生業務管理制度》以來，每年持續更新，并配套制定了相關手冊。先后發布了針對尿素期貨套期保值的全流程操作手冊、業務管理細則及業務核算手冊，不斷優化套保操作流程。同時，加強對各經營單位資質和能力的核定，對前期業務進行違規情況的事后評價，確保風險防控及時匯報，并增設年度保值計劃，使管理框架更加細致。目前，有16家經營單位參與尿素套期保值業務，全面應用系統及套期會計。”李響說。
此外，鑒于期貨市場獨有的保證金、交割結算等制度較為復雜，可能給政府監管帶來一定挑戰，本次專題培訓班特別邀請了來自河北省市兩級財政、審計、國資、稅務、地方金融管理部門等100余名政府干部參加，旨在與政府部門協同，形成更多監管共識，從而更好地支持河北省實體企業運用期貨工具進行風險管理，提升競爭力。
（來源：期貨日報網 作者：張夢）
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