上市支付公司拉卡拉的一份公告引發市場關注。近日，拉卡拉表示，根據公司的戰略規劃和經營發展需要，為進一步優化公司資產結構、聚焦核心業務，公司擬分別將所持廣州拉卡拉普惠融資擔保有限責任公司的100%股權、廣州潤信商業保理有限責任公司的100%股權轉讓給廣州眾贏維融智能科技有限公司；將所持西藏弘誠科技發展有限公司的100%股權轉讓給西藏考拉金科網絡科技服務有限公司。
財務數據顯示，2024年3家標的公司均為虧損狀態，合計營收7173萬元，凈虧損5914萬元。其中，潤信保理2024年底凈利潤-4670萬元，虧損最多，2025年5月底資產總額46766萬元，負債總額29944萬元。
根據拉卡拉公告，交易完成后標的公司將不再納入上市公司合并報表。不過整體來看，上述3家公司資產負債、盈利規模占上市公司比重較小，數據顯示，截至2025年5月31日三公司合計營業收入占上市公司總營收比例為1%。拉卡拉也指出，本次交易對公司資產、負債、營業收入及利潤等指標不具有重大影響。
值得一提的是，拉卡拉并非將3家子公司完全“賣出”，這是一筆關聯交易。拉卡拉關聯自然人孫陶然、李蓬同時擔任考拉金科董事，考拉金科持有廣州眾贏維融100%股權，故考拉金科與廣州眾贏維融屬于拉卡拉的關聯法人。
對于該交易的目的，拉卡拉強調，旨在降低金融風險敞口，聚焦主業，集中資源投入核心支付業務。據了解，本次交易金額預計合計3.51億元，也代表著拉卡拉或將“回籠”超3億元資金。
在博通咨詢首席分析師王蓬博看來，拉卡拉此舉也可能考慮港股上市的合規性要求。當前，其正處于港股IPO階段，畢竟融資擔保和商業保理等類金融業務存在顯著合規性風險，包括杠桿超限、資金挪用、抵押物瑕疵或合同要素缺失等，而且此類業務風險敞口大、資金鏈條脆弱，易受宏觀經濟波動及政策趨嚴沖擊，持續運營會拖累主業現金流與資源效率。
事實上，此前，銀聯商務已有通過股權轉讓或業務合并等方式持續清退旗下類金融牌照的先例。此外，在2024年7月，翼支付運營主體天翼電子商務有限公司曾一次性掛牌轉讓旗下重慶眾安小額貸款有限公司41.1765%股權、甜橙保險代理有限公司和天津天翼融資擔保有限公司的100%股權，聚焦電信集團生態內的支付和消費分期主業。
不過二者與拉卡拉情況有所差異，主要是為響應“退金令”政策，即各中央企業原則上不得新設、收購、新參股各類金融機構，對服務主業實業效果較小、風險外溢性較大的金融機構原則上不予參股和增持。
盡管相應動作背景不同，但“聚焦主業”的戰略規劃相似，從效果來看則是實現了“甩包袱”。素喜智研高級研究員蘇筱芮表示，對于頭部支付機構來說，這些類金融業務不論對其主業，還是對于服務實體經濟所產生的作用均較小。此外，在互聯網貸款及助貸業務管理不斷強化的大環境之下，此類機構也面臨著行業洗牌，主動剝離此類業務能夠響應監管精神，同時也能夠防范對上市主體品牌聲譽方面的影響。
從業績來看，2025年一季度，拉卡拉營業收入12.99億元，同比減少13.01%；歸母凈利潤1.01億元，同比下降51.71%。在普遍“萎縮”的支付行業內，作為龍頭的拉卡拉也難逃增長困局。而此次剝離非核心金融資產對于拉卡拉來說，對業績提升作用可能較小，但影響或將長期顯現。
王蓬博指出，雖然線下收單市場目前增速已經到頂，但支付行業的金融基礎設施地位沒有改變，這是一門有著長期剛需的生意，拉卡拉凈利潤下滑根本原因在于特殊場景市場需求受到銀行貸款利率降低等影響。可以看到，許多收單機構如今都在大力發展支付科技并拓展企業數字化服務場景，踴躍參與跨境支付市場以開拓第二業務增長極。建議各支付機構特別是線下收單機構找到合適的路徑，且應把合規的重要性提到首位。
（來源：北京商報 ）
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