8月11日，A股市場三大指數全線上漲，上證指數創今年以來新高，盤中一度站上3650點。整個A股市場超4100只股票上漲，逾80只股票漲停。PEEK材料、鋰礦、炒股軟件、券商等板塊表現活躍，整個A股市場成交額為1.85萬億元，成交明顯放量。
在流動性的驅動下，近期，A股市場持續走強。截至8月8日，A股兩融余額報20095.16億元，融資余額報19953.59億元，上周融資余額增加超290億元。
分析人士認為，當前市場流動性充裕，風險偏好顯著改善，有望推動A股繼續向好。短期在半年報密集披露期下市場波動或加大，但下行空間相對有限。
市場放量反彈
8月11日，A股市場放量反彈，三大指數全線上漲。截至當天收盤，上證指數、深證成指、創業板指、科創50指數、北證50指數分別上漲0.34%、1.46%、1.96%、0.59%、1.18%，上證指數報收3647.55點，創業板指報收2379.82點，上證指數創今年以來收盤新高。
小微盤股表現活躍，大盤股集中的上證50指數、滬深300指數分別上漲0.03%、0.43%，小微盤股集中的中證1000指數、中證2000指數、萬得微盤股指數分別上漲1.55%、1.70%、1.67%，小微盤股走勢顯著強于大盤股。
當日A股市場成交額為1.85萬億元，較前一個交易日增加1136億元。整個A股市場上漲股票數為4188只，84只股票漲停，1068只股票下跌，12只股票跌停。
從盤面上看，PEEK材料、鋰礦、炒股軟件、券商等板塊表現活躍，黃金珠寶、快遞等板塊出現調整，市場繼續輪動上行。申萬一級行業中，電力設備、通信、計算機行業漲幅居前，分別上漲2.04%、1.95%、1.94%，電子行業上漲1.76%，科技股全線走強；銀行、石油石化、煤炭行業跌幅居前，分別下跌1.01%、0.41%、0.35%。
電力設備板塊中，雙一科技、歐陸通、華陽智能均20%漲停，萬潤新能漲逾15%，德方納米漲逾13%，新宙邦、富臨精工均漲逾11%，江特電機、麥格米特、野馬電池等股票漲停，鋰電池相關個股明顯走強。此外，鋰電池上游的鋰礦板塊中，盛新鋰能、贛鋒鋰業、天齊鋰業均漲停。消息面上，8月11日，寧德時代在互動平臺透露，其位于宜春項目的采礦許可證于8月9日到期后，已暫停開采作業。正按相關規定盡快辦理采礦證延續申請，待獲得批復后將盡早恢復生產，并表示該事項對公司整體經營影響不大。
此外，券商板塊表現活躍，Wind券商指數上漲1.23%，板塊內國盛金控漲逾7%，湘財股份漲逾3%，東方財富、東吳證券等漲逾2%，國聯民生、天風證券、中信證券等均漲逾1%。
兩融規模持續擴大
Wind數據顯示，截至8月8日，A股兩融余額報20095.16億元，融資余額報19953.59億元，上周A股市場融資余額增加290.85億元。
具體來看，上周的5個交易日中，8月4日A股融資余額增加113.30億元，8月5日增加87.06億元，8月6日增加90.23億元，8月7日增加35.85億元，8月8日減少35.59億元。A股兩融余額和融資余額在8月7日均創下逾十年新高。
從行業情況來看，上周申萬一級31個行業中有19個行業融資余額增加，電子、機械設備、醫藥生物行業融資凈買入金額居前，分別為56.71億元、43.69億元、43.53億元。在融資余額減少的12個行業中，銀行、煤炭、石油石化行業融資凈賣出金額居前，分別為14.33億元、5.88億元、3.63億元。
從個股情況來看，上周融資客對131只股票加倉金額超1億元，對海光信息、北方稀土、博瑞醫藥、捷佳偉創、碩貝德加倉金額居前，分別達7.87億元、6.87億元、6.77億元、5.22億元、4.57億元。對49只股票減倉超1億元，對中際旭創、浦發銀行、京東方A、瀾起科技、新易盛減倉金額居前，分別為9.30億元、7.68億元、7.05億元、5.43億元、5.10億元。
近期，A股市場兩融交易活躍，兩融交易額占A股成交額的比例在8月4日-8月7日連續4個交易日超10%。兩融余額占A股流通市值的比例在8月5日-8月8日連續4個交易日為2.30%。從歷史高點來看，2015年2月10日兩融交易額占A股成交額的比例達22.23%，2015年7月3日兩融余額占A股流通市值的比例達4.73%。
中國銀河證券策略首席分析師楊超表示，兩融余額作為反映市場情緒和杠桿水平的重要指標，8月5日以來升至2萬億元上方，為2015年7月以來首次重返兩萬億元關口。但兩融余額占A股流通市值、兩融交易額占A股成交額指標均處于歷史中樞水平，遠低于2015年峰值。
“兩融規模持續擴大反映了市場風險偏好有所提升，A股市場流動性環境整體較為寬松。”方正證券分析師朱成成認為。
從近期A股成交額來看，8月5日以來，A股成交額連續5個交易日超1.6萬億元，市場活躍度持續提升。
趨勢性上行行情有望延續
Wind數據顯示，截至8月11日收盤，A股總市值為107.03萬億元，創收盤歷史新高。
對于A股市場，朱成成認為，A股趨勢性上行行情有望延續。今年以來我國各行業生產仍實現穩步增長，上半年GDP同比增長5.3%，經濟運行總體保持平穩態勢，宏觀基本面整體有韌性。上市公司盈利當前同樣處于下行周期尾聲階段，疊加反內卷等一系列政策利好出臺，企業盈利后續有望逐步改善。此外，當前市場流動性充裕，風險偏好顯著改善，有望推動A股繼續向好。
“流動性與中長期政策預期驅動A股走勢向上，市場風險偏好上升帶動賺錢效應擴散。”楊超表示，短期來看，流動性向好支撐下，預計市場維持在震蕩偏高中樞運行。隨著重要節點臨近，依然要關注不確定性對市場情緒的擾動。8月進入中報密集披露期，市場或處于局部熱點輪動行情之中，把握業績預期較好、景氣度較高的行業配置機會。
“交易型資金推動主題行情活躍，波動率上升預期下‘紅利+小微盤’的啞鈴風格階段性回歸。”華泰證券研究所策略首席分析師何康表示，兩融余額創逾十年新高、公募報會數量回升，流動性驅動行情或仍有增量資金支撐。短期在半年報密集披露期下市場波動或放大，但下行空間相對有限，可能主要以板塊輪動的方式消化交易擁擠度壓力。一些積極因素有望支撐市場情緒，流動性充裕下交易擁擠度壓力消化后市場或再度上攻。
對于市場配置，楊超表示，反內卷是政策聚焦主線之一，在經歷近期上漲行情后，概念內部或呈現一定程度分化。隨著政策細則進一步落地，反內卷概念仍將是貫穿市場行情的主題。科技成長板塊方面，AI技術革命與新興產業趨勢催化下，成長板塊有望展現出較高景氣度。
何康表示，戰術上挖掘景氣度改善、具備補漲邏輯的板塊，包括存儲、軟件、通用自動化、部分化工品、保險、煤炭等，以及股息率具備性價比的穩健及潛力型紅利品種，如白色家電；中期戰略上看好大金融、醫藥、軍工等板塊，其中醫藥板塊行情或從創新藥向低位的醫療器械等擴散。
（來源：中國證券報 作者：吳玉華）
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