日前，江陰銀行交出了一份亮眼的年中“成績單”——營收、凈利潤同比增速均超10%，凈息差回升，資產質量向好。亮麗的業績也使其股價得以提振：8月18日，江陰銀行收盤大漲超7%，在上市銀行板塊中領漲。
江陰素有“中國制造第一縣”美譽，制造業發達，市場經營主體眾多，信貸需求旺盛。得益于得天獨厚的區位優勢及自身發展，江陰銀行在凈息差持續收窄、行業競爭日益激烈等諸多挑戰下，表現出經營韌性。
凈息差逆勢回升
截至今年6月末，江陰銀行資產規模達2075.77億元，較上年末增長3.67%。經營效益方面，該行上半年實現營業收入24.01億元，歸母凈利潤8.46億元，同比分別增長10.45%和16.63%，盈利增速處于同業前列。
凈息差是反映銀行盈利能力的關鍵指標。截至今年6月末，江陰銀行凈息差為1.54%，較一季度末回升3個基點。對此，江陰銀行在2025年半年度報告中表示：“精細化管理穩步推進，存款付息率控制在1.62%，同比下降26個基點，利差管理能力進一步強化。”
“據測算，該行2025年上半年生息資產收益率與2025年一季度持平，二季度開始資產端定價下行壓力邊際明顯緩解；在負債端，測算上半年計息負債成本率較一季度下降4個基點。”招商證券研報顯示，今明兩年進入高息存款到期高峰期，預計后續存款成本率將保持改善趨勢，支撐息差平穩回升。
這直接緩解了江陰銀行利息凈收入下滑壓力。此前，受市場利率下調、行業競爭加劇等因素影響，江陰銀行利息凈收入增速已連續多年下滑，2023年和2024年降幅均超6%。在凈息差回升后，該行今年上半年利息凈收入實現14.09億元，同比降幅收窄至0.23%。
投資收益成增長引擎
利息收入下滑壓力得以緩解，為江陰銀行營收增長奠定了良好的基礎。投資收益則是其營收增長的重要引擎。
在江陰銀行的非息收入中，一邊是手續費及傭金下降，另一邊是投資收益增加。今年上半年，江陰銀行手續費及傭金凈收入5008.5萬元，同比減少35.18%；但其投資收益8.81億元，同比增長81.44%，占營業收入的比重為36.72%。
對此，江陰銀行表示，上述投資收益增加，主要系處置金融投資取得的投資收益增加所致。截至6月末，江陰銀行共持有金融投資資產650.34億元，占總資產的比重為31.32%。
金融投資，主要包括交易性金融資產和債權投資、其他債權投資。江陰銀行交易性金融資產6月末總規模較上年末增幅超28%。這類資產主要包括政府債券、同業存單和基金投資等。其中，政府債券規模較上年末增幅超267%。此外，江陰銀行今年上半年處置債權投資取得的投資收益為6.66億元，較去年上半年的2.7億元漲幅超146%；處置其他債權投資取得的投資收益為2826.4萬元，較去年上半年的2172.2萬元漲幅超30%。
梳理發現，自2023年開始，江陰銀行的投資收益便大幅增長，且占營收比重不斷提升。2023年該行實現投資收益7.96億元，較上年增幅104.18%，營收占比也從10.32%上漲到20.61%；2024年該行實現投資收益為8.78億元，同比增長10.23%，營收占比達22.16%。
資產質量改善
今年上半年，江陰銀行的資產質量實現有效管控和改善，且逾期貸款余額顯著下降，降幅超16%。
數據顯示，該行不良貸款率為0.86%，與年初持平；貸款撥備比為3.26%，較年初提高0.08個百分點；撥備覆蓋率為381.22%，較年初提高11.90個百分點，風險抵補能力持續增強。
撥備回升、逾期下降的背后，是該行不良凈生成率的下降。“根據測算，今年二季度，江陰銀行不良凈生成率環比大幅下降1.64個百分點至0.12%，背后的原因可能是不良新發下降，也有可能是收回已核銷回升，但均指向微觀企業現金流的改善。”招商證券銀行業首席分析師王先爽說。
王先爽表示，《保障中小企業款項支付條例》發布后，嚴格賬期能降低全社會經營拖欠鏈條，有助于社會信用活力回升。“江陰市制造業發達，是民營經濟的沃土。江陰銀行深耕江陰市，或相對更受益于嚴格賬期下企業回款周期變短后現金流的改善。”王先爽說。
此前，江陰銀行前十大客戶貸款占比連年增高，但如今貸款集中度風險正在逐步緩釋：2024年末和2025年6月末，江陰銀行前十大客戶貸款占總貸款的比例分別是4.44%和4.21%，占資本凈額比例分別為27.51%和26.97%。
江陰銀行也在2025年半年度報告中表示，貸款投放集中度風險是該行面臨的主要風險。在積極拓展客戶廣度和深度的同時，要注重加強控制單一客戶、單一集團貸款額度和主要信貸客戶的總體授信規模，防范過度授信、多頭授信，完善集中度風險管理體系；要開展持續有效的監測、預警和控制，通過實現資產組合在不同維度之間的適度分散，確保集中度風險控制在一定水平內。
值得一提的是，近年江陰銀行分紅率呈下降趨勢，已連續多年低于30%。如今，江陰銀行首次年中分紅可期。其2025年半年度報告顯示，該行董事會提請股東大會批準授權制定實施2025年中期分紅方案。此議案尚需提交股東大會審議。
來源：上海證券報 黃坤
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