近期，保險資金舉牌動作頻頻。
8月11日，中國平安以平均每股32.07港元的價格買入中國太保H股，合計買入174.14萬股，耗資約5583.89萬港元。此次增持后，中國平安占中國太保H股持股比例從4.98%提高到5.04%，觸發舉牌。
8月12日，中國平安繼續增持中國人壽H股，持股比例達到5.04%，觸發舉牌。
8月13日，太保壽險發布公告稱，舉牌東陽光藥H股；同日，民生保險增持浙商銀行，觸發舉牌。
時隔6年再現險企交叉舉牌
在近期的幾次舉牌事件中，中國平安相繼增持中國太保H股、中國人壽H股引發市場關注。這是繼2019年中國人壽舉牌中國太保之后，時隔6年，再現險企交叉舉牌。
對此，中國平安回應稱，此為“財務性投資，是其權益組合的常規操作”。
“今年以來，權益類資產的吸引力持續上升，保險資金適度加大這一領域的配置并不意外。”業內人士在接受采訪時表示，在具體配置時，險企往往會在成長潛力股與穩定分紅股之間尋找平衡。前者可博取高收益，后者能提供持續的現金流，這兩種需求對保險資金的長期運營都至關重要。此次選擇中國太保和中國人壽H股，與中國平安此前多次舉牌銀行H股的思路本質上是一脈相承的。
不過，也有業內人士提到，此舉的意義不僅是權益組合的常規操作，而是進一步展現了保險資金對保險行業本身的價值重估，釋放出更深層的信心。
中泰證券研報認為，保險資金舉牌同行，釋放出積極信號。險資關注保險股，體現出對行業基本面筑底向好的認同。
注意到，市場對此也給出了強烈反應。舉牌消息一出，中國太保股價迅速上漲。截至8月14日收盤，中國太保A股上漲4.87%、H股上漲4.71％，保險板塊整體拉升。
權益配置高潮或將持續
初步統計發現，在今年保險資金28次舉牌中，26次為主動買入，兩次為被動觸發，相較于去年全年的20次，頻次大幅升高。
“這是多重力量共同作用的結果。”保險業內人士在接受采訪時表示，一是今年政策紅利不斷釋放，監管部門引導與制度優化進一步打通了保險資金入市的痛點堵點，激發了險資入市的熱情；二是舉牌上市公司成為保險資金獲取穩定收益、優化資產結構的重要途徑；三是在新會計準則實施背景下，采用權益法核算可以平滑險企利潤波動，一定程度上成為保險資金舉牌的重要驅動力；四是產業布局與生態構建的需要，通過舉牌上市公司，保險資金可以深化與被投資企業的合作，實現資源共享和優勢互補。
“比如，這兩年銀行股頗受保險資金青睞，源于保險機構與銀行在渠道、客戶資源上的互補，有助于其拓展業務邊界。”上述業內人士表示，此舉在頭部險企中表現得尤為明顯。
值得關注的是，今年以來，險資舉牌方式更為多元。除了傳統的二級市場集中競價交易和大宗交易外，險資還通過參與IPO、協議轉讓、資產置換等方式實現舉牌。例如，泰康人壽以基石投資者身份參與峰岹科技H股IPO，中國人壽通過資產置換方式認購電投產融新發行股份并舉牌。這些創新方式不僅體現了險資的靈活性，也反映了其對長期股權投資的重視。
談及未來，上述業內人士表示，從當前趨勢來看，險資舉牌有望持續。一方面，政策紅利將繼續釋放，為險資入市提供有力支持；另一方面，市場環境和行業需求也推動了險資加大權益投資力度。此外，隨著新會計準則的進一步完善和險資投資能力的提升，舉牌行為將更加規范和理性。
（來源： 金融時報 李丹琳）
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