上市券商半年報進入密集披露期。8月25日，國元證券、長城證券相繼披露2025年半年報。截至目前，已有8家券商及券商概念股披露半年報。從營收凈利來看，相關機構均取得正收益，多數機構也實現同比增長，其中，華林證券、哈投股份、國盛金控的歸母凈利潤同比翻倍。在業內人士看來，券商業績大幅增長，與市場環境回暖有著密不可分的關系。隨著A股最新日均成交額突破3萬億元，疊加券商合并預期增強，券商業績有望持續增長。
多只券商概念股業績報喜
8月25日，國元證券、長城證券發布2025年半年度報告。數據顯示，上半年，國元證券實現營業總收入33.97億元，同比增長41.6%；歸母凈利潤14.05億元，同比增長40.44%。同期，長城證券營業總收入28.59億元，同比增長44.24%；歸母凈利潤13.85億元，同比增長91.92%。
對于業績增長的原因，國元證券指出，主要系財富信用、證券投資交易和投資銀行業務業績同比增長。半年報數據顯示，上半年，國元證券的財富信用業務收入9.98億元，同比增長45.47%；自營業務收入14.6億元，同比增長64.05%；投資銀行業務收入9025.08萬元，同比增長44.78%。長城證券也提到上半年的業績增長主要系自營投資業務及經紀業務收入增加。
整體來看，包含國元證券和長城證券在內，截至8月25日，已有8家券商及券商概念股披露2025年半年報。從已披露半年報的機構來看，營收凈利均在上半年收正，且大多同比增長。
例如，東方財富、浙商證券在上半年的營業總收入均超60億元，分別達68.56億元、61.07億元。同期，西南證券、哈投股份、國盛金控的營業總收入依次為15.04億元、14.75億元、11.36億元，當前暫時墊底的華林證券營業總收入也達8.35億元。若從增速來看，除浙商證券同比減少23.66%外，其余各家機構均同比增長，其中，東方財富、華林證券、國盛金控的增速均超30%。
在歸母凈利潤方面，除國元證券和長城證券外，還有東方財富、浙商證券超10億元，依次為55.67億元、11.49億元。另外，西南證券、哈投股份、華林證券、國盛金控的歸母凈利潤依次為4.23億元、3.8億元、3.36億元、2.09億元。上述機構最新業績同比均有不同幅度的增長，其中，華林證券、哈投股份、國盛金控同比翻倍，漲幅分別達172.72%、233.08%、369.91%。
事實上，券商業績報喜并不僅限于上述機構，從此前已披露業績預告/快報的32家券商來看，相關機構在上半年的營收凈利數據均為正，且歸母凈利潤同比均實現增長，包括華西證券、國聯民生、錦龍股份在內的12家機構歸母凈利潤更預計同比翻倍。
對于業績增長的原因，東方財富表示，公司經紀業務、信用業務穩健發展，資產管理規模快速增長。浙商證券則提到，公司研究業務轉型升級取得階段性成果，研究事業部組織架構改革如期完成。國聯民生則在業績預告中提到，公司證券投資、財富管理、投資銀行等業務條線實現顯著增長，同時由于上年同期比較基數較小，本期經營業績同比大幅提升。
仍具備較強配置價值
“券商業績大幅增長，與市場環境回暖有著密不可分的關系。隨著市場環境好轉，券商自營業務、經紀業務全面改善，IPO回暖也會帶動券商承銷業務增長。同時，股價是業績的晴雨表，業績改善與券商股價回暖有關，也有利于提升券商價格運行中樞，全年業績有望保持高增長態勢，隨著A股最新日均成交額突破3萬億元，疊加券商合并預期增強，券商業績有望持續增長。”財經評論員郭施亮說道。
正如郭施亮所說，近日來，素有“牛市旗手”之稱的券商板塊震蕩走高。交易行情數據顯示，截至8月25日，中證全指證券公司指數突破年內新高，最高達964.64點，報收951.47點，漲0.88%，年內漲幅則達14.43%。49只成分股中有38只收漲，湘財股份以7.76%的漲幅領漲。同日，長江證券、國信證券、招商證券也漲超2%。
此外，近期也有多起券商并購重組案例迎來進展。8月22日，中國證監會核準國信證券成為萬和證券主要股東，核準深圳市投資控股有限公司成為萬和證券實際控制人。8月14日，中國證監會核準西部證券成為國融證券主要股東，核準陜西投資集團有限公司成為國融證券、國融基金、首創期貨實際控制人。
展望后市，分析人士普遍看好券商板塊的投資價值。例如，泓德基金表示，近期市場或持續維持樂觀情緒。券商等非銀金融板塊在資本市場改革和交易活躍背景下，具備較強的彈性。
長城基金高級宏觀策略研究員汪立也認為，近期，在市場做多情緒較濃的背景下，券商開戶、兩融資金的交易及成交額的流入等有望持續給券商板塊基本面帶來改善。建議關注大金融板塊，尤其是非銀金融（資金市防踏空）的配置性價比，其作為底倉配置仍是首選。
中信建投證券研報觀點則指出，當前券商板塊配置價值提升的核心邏輯在于政策、資金及自身轉型的三方面支撐。政策端，“活躍資本市場”導向明確，注冊制深化、交易機制優化、引入中長期資金等舉措持續落地，直接拓寬了券商投行、經紀、資管等業務空間。資金端，市場信心修復帶動成交回暖與兩融回升，疊加養老金、保險等增量資金入市可期，為券商業績提供彈性基礎。自身轉型方面，行業正著力發展高附加值業務，尤其是財富管理和機構業務，優化收入結構并增強盈利穩定性。因此，券商不僅受益于市場回暖的貝塔彈性，更因成功轉型而具備獨特的阿爾法增長潛力（盈利質量提升）。政策預期、資金改善與內生動力共同作用，使得券商板塊的盈利前景確定性提升，當前具備較高的配置吸引力。
（來源：北京商報）
掃一掃分享本頁
