據(jù)獲悉，隨著科創(chuàng)50指數(shù)樣本迎來定期調(diào)整，A股“新股王”寒武紀(jì)或出現(xiàn)被相關(guān)基金減持的情況。
根據(jù)上證科創(chuàng)板50成分指數(shù)編制方案，單個樣本權(quán)重不超過10%，前五大樣本權(quán)重合計不超過40%。今年以來，寒武紀(jì)強勢上漲，股價已實現(xiàn)翻倍，在指數(shù)的權(quán)重也持續(xù)上漲。截至9月2日，寒武紀(jì)在科創(chuàng)50指數(shù)的權(quán)重已達(dá)到15.42%。
由于科創(chuàng)50成分指數(shù)的樣本每季度調(diào)整一次，樣本調(diào)整實施時間為每年3月、6月、9月和12月的第二個星期五的下一交易日，此次調(diào)整實施日應(yīng)為9月15日。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，當(dāng)前跟蹤科創(chuàng)50的產(chǎn)品規(guī)模為1890.30億元。據(jù)此計算，不考慮股價漲跌及其他因素，要將寒武紀(jì)權(quán)重降低至10%，相關(guān)產(chǎn)品要賣出寒武紀(jì)的規(guī)模約在100億元。
不過，有業(yè)內(nèi)人士指出，對于普通投資者而言，無需過度擔(dān)憂短期波動，指數(shù)基金的核心價值在于跟蹤指數(shù)長期收益，而非短期調(diào)倉帶來的局部波動。
科創(chuàng)50指數(shù)樣本將調(diào)整
具體怎么調(diào)整？簡單說，單個權(quán)重樣本不超過10%，前五大樣本權(quán)重合計不超過40%。從中證指數(shù)公司公布的最新數(shù)據(jù)來看，9月2日科創(chuàng)50指數(shù)第一大權(quán)重股寒武紀(jì)權(quán)重已達(dá)到15.42%，第二大權(quán)重股中芯國際達(dá)到10.21%。前五大樣本權(quán)重合計已達(dá)到46.23%，超過40%的要求。
根據(jù)編制方案，科創(chuàng)50指數(shù)將在9月15日迎來最新一次定期調(diào)整，寒武紀(jì)的權(quán)重要降至不超過10%。另外，前五大樣本權(quán)重要求不超過40%，意味著對其他個股權(quán)重也要進行調(diào)整。
目前跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的產(chǎn)品共有72只，規(guī)模為1890.30億元（剔除聯(lián)接基金，且剔除規(guī)模相等的不同份額）。其中，規(guī)模最大的兩只ETF最新規(guī)模分別達(dá)到787.95億元和739.05億元；此外，還有包括ETF和聯(lián)接基金在內(nèi)的多只產(chǎn)品，規(guī)模也接近或超過100億元。如果據(jù)此計算，不考慮股價漲跌等其他因素，那么相關(guān)產(chǎn)品要減持寒武紀(jì)的規(guī)模合計將達(dá)到百億元。
投資者應(yīng)理性看待變化
此次科創(chuàng)50指數(shù)樣本調(diào)整，尤其是寒武紀(jì)權(quán)重的被動下調(diào)，引發(fā)了業(yè)內(nèi)對市場短期流動性的關(guān)注。事實上，由于相關(guān)指數(shù)的編制方案規(guī)定，跟蹤的基金遇到類似情況并平穩(wěn)度過的不在少數(shù)。
有業(yè)內(nèi)人士分析稱，指數(shù)樣本股調(diào)整基于指數(shù)的編制規(guī)則進行，不會基于市場某個階段的變化去調(diào)整。新的指數(shù)成分權(quán)重出來以后，所有ETF都要被動跟隨，具體個股也要被動減倉。
從操作節(jié)奏來看，不同基金公司的調(diào)倉時機選擇存在細(xì)微差異。上述業(yè)內(nèi)人士分析稱，由于指數(shù)每個季度定期調(diào)整一次，因此每家公司把握的時機也可能不一樣?！爸笖?shù)調(diào)整窗口內(nèi)，管理人如果判斷股價會出現(xiàn)下跌，那可能會早一點賣出，同時小批量減持避免集中賣出時沖擊股價；要覺得能上漲，可能也會早一點買進來，整體而言就是追求更多的超額收益。但肯定也不會偏離太多，因為稍微有點大的偏離就會出現(xiàn)比較大的跟蹤誤差，這是需要嚴(yán)格控制的?！?/p>
另一位公募人士也表示，相關(guān)產(chǎn)品在規(guī)定的實施日期前完成調(diào)整即可，“有跟蹤誤差要求，一般不會提前太多或者大比例提前”。
上述業(yè)內(nèi)人士指出，除寒武紀(jì)外，前五大權(quán)重股中其他標(biāo)的，尤其是超配標(biāo)的也將迎來調(diào)整，相關(guān)資金可能轉(zhuǎn)向權(quán)重不足的成分股，帶動科創(chuàng)50指數(shù)內(nèi)部的資金再平衡。
“比如寒武紀(jì)，也就是踢掉多余占比，且踢掉的占比也去了其他權(quán)重，影響應(yīng)該還好。對于普通投資者而言，無需過度擔(dān)憂短期波動，指數(shù)基金的核心價值在于跟蹤指數(shù)長期收益，而非短期調(diào)倉帶來的局部波動?！痹撊耸繌娬{(diào)，投資者可重點關(guān)注調(diào)整后指數(shù)的行業(yè)分布與業(yè)績韌性，理性看待短期市場變化。
（來源：每日經(jīng)濟新聞 作者：李蕾）
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