9月12日，由中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)、上期所、廣期所共同舉辦的“2025有色金屬期現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)融結(jié)合在線研討會(huì)”第三期活動(dòng)鋅專場(chǎng)如期舉行。此次活動(dòng)圍繞鋅產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)、期貨市場(chǎng)如何助力鋅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、鋅研究體系與風(fēng)險(xiǎn)管理模式等核心議題，共同探尋期貨行業(yè)服務(wù)鋅產(chǎn)業(yè)的有效路徑。
研討會(huì)上，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)重金屬部處長(zhǎng)兼鉛鋅分會(huì)常務(wù)副秘書(shū)長(zhǎng)夏叢以國(guó)際和國(guó)內(nèi)雙重視角，深入剖析了鋅產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀和發(fā)展關(guān)注點(diǎn)。她認(rèn)為，綠色低碳導(dǎo)向下的鋅產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整側(cè)重“質(zhì)效”而非“產(chǎn)能增量”，充分發(fā)揮鋅冶煉戰(zhàn)略金屬載體的功能，是行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大趨勢(shì)，鋅需求的破局需要全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同攻堅(jiān)。
五礦期貨集團(tuán)服務(wù)部高級(jí)經(jīng)理侯亞鵬從礦山、冶煉、加工、消費(fèi)四個(gè)層級(jí)對(duì)鋅產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了全面梳理，并針對(duì)鋅企業(yè)不同的基本面情況，提出了一系列實(shí)用的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。對(duì)參與期貨市場(chǎng)相對(duì)較少的資源端企業(yè)來(lái)說(shuō)，一是期貨賣出套期保值策略，其優(yōu)勢(shì)是在不考慮基差變動(dòng)的情況下幾乎可以實(shí)現(xiàn)完全保值，且實(shí)際付出的成本較低，主要是資金利息成本。二是買入看跌期權(quán)策略，優(yōu)點(diǎn)是節(jié)約大量的現(xiàn)金流，同時(shí)可以在價(jià)格上漲時(shí)獲取現(xiàn)貨端的收益。三是零成本領(lǐng)口期權(quán)策略，優(yōu)勢(shì)是后市如果價(jià)格下跌企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)較好的保值效果，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流的影響也較小。侯亞鵬認(rèn)為，策略選擇的核心是對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的研判，而市場(chǎng)研判無(wú)法絕對(duì)正確。因此策略選擇除市場(chǎng)研判外，企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面諸如保值理念、現(xiàn)金流等因素也是十分重要的考量因素。
面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)形勢(shì)，上期所相關(guān)人士表示，要充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能，服務(wù)鋅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，鋅期貨市場(chǎng)成交3201.98萬(wàn)手，成交金額為36866.40億元，日均持倉(cāng)量22.33萬(wàn)手，期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性為0.99。期權(quán)方面，自2020年上期所上市鋅期權(quán)以來(lái)，鋅期權(quán)成交量、持倉(cāng)量整體保持快速增長(zhǎng)。2025年上半年，鋅期權(quán)累計(jì)成交量為839萬(wàn)手，日均成交量為7.17萬(wàn)手，日均持倉(cāng)量為5.26萬(wàn)手。
上期所上述人士表示，期貨市場(chǎng)服務(wù)鋅產(chǎn)業(yè)，助力產(chǎn)業(yè)鏈不同企業(yè)運(yùn)用套保工具進(jìn)行價(jià)格管理，既可以幫助鎖定原材料成本，確保生產(chǎn)成本穩(wěn)定，也可以幫助鎖定產(chǎn)品銷售利潤(rùn)，保障企業(yè)盈利空間，還可以幫助降低原材料或產(chǎn)品的庫(kù)存成本和風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng) 作者：楊美 肖佳煊）
掃一掃分享本頁(yè)
